“看家本领”不弱

黄光裕失去自由后，妻子杜鹃的贡献有目共睹，其实黄的母亲、妹妹也都深度参与国美的管理。但“皇后”、“太后”、“长公主”们毕竟是资望和经验有限的“女流”，管理有上千家门店的商业帝国力不从心。

2011年3月，张大中出任国美董事会主席兼非执行董事，协助杜鹃操控这家连锁巨头。其实卖掉大中电器时张大中59岁，本可安度晚年，36亿够张家花好几代。

光阴似箭，一晃8年过去了，如今张大中已70岁，估计黄光裕回归前还得再当两年“定海神针”。这样的佳话在中国商界绝无仅有。

开门店本就是国美的看家本领，也是“看守内阁总理”张大中的强项。

2010年，国美电器拥有门店826间，另有494间非上市门店（含59间大中店），合计1320间；2013年，国美旗下门店合计1585间，与苏宁持平；2016年整体上市后，国美门店数达1628间，比苏宁多118间；2017年，国美门店数净减少24间，苏宁净增74间，国美领先优数降至20间。

需要说明的是，苏宁在优化传统门店的同时，大量开设名目繁多的“小店”。截至2018年9月30日，苏宁在中国大陆的各类门店合计达6292间。论线下实力，苏宁远胜国美。

张大中毕竟不是国美之主，杜鹃也不敢冒险。“看守内阁”取得这样的成就已经很不错了。

众所周知，近年来电商大行其道，线下实体店举步维艰。国美可比门店收入增长很不乐观。2016年降了9.42%，2017年增长2.33%。

在逆境中，国美毛利润率居然稳中有升，2017年达到15.4%。#张大中的确是高手#

电商大潮初起之时，不少人认为“电商没有店面成本”、“能够展示的品类无限丰富”、“消费者足不出户就可下单，然后等送货上门”……因此电商必将取代、颠覆线下零售业。

由于竞争激烈，线上、线下价格趋同。说白了就是相同/相近的商品，国美不能卖得比京东贵，至于苏宁干脆实行“线上线下同价”。既然售价相近，没有门店运营成本的京东毛率理应更高。实情刚好相反！

国美、苏宁计算毛利润时都扣除了店面运营（仅门店租金占销售额的比例就超过5%）及送货上门的成本，京东披露的毛利润率不包含覆约成本。

扣除覆约成本后，京东毛利润率还不到国美的一半！

通常零售企业获得较高毛利润率主要依靠两种能力，即对供应商的议价能力和控制运营成本的能力。

2017年，京东自营规模约为国美的4.6倍，议价能力即便不高于国美也不至于低很多。京东运营成本包括流量成本、网站运维成本、覆约成本。

国美、苏宁们不是通常意义上赚进销差价的传统零售企业。它们利润的主要来源是向厂商收取各种名目的费用。国美、苏宁们本质上是商业地产运营者，只是从收租金进化为赚佣金和服务费。

其实，即便是自营业务，京东赚的也不是进销差价，这点与国美、苏宁异曲同工。京东商城是线上平台，国美、苏宁可以视为线下平台。事实证明后者综合毛利润率更高。

京东一直在努力提高营收中服务性收入占比。所谓服务收入即为开放平台第三方卖家提供服务（如广告、物流、金融等）收取的费用。服务收入毛利润率不低于50%，其在营收中占比的提高，是推动京东毛利润率上扬的主要因素。如果剔除服务收入，京东自营毛利润率与国美的差距会更大。

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