种种迹象表明，中国车市可能提前迎来峰值。与此同时，2020年7月1日起或实施“国六”标准，购买“国五”标准汽车面临保值率下降的风险；而福田汽车大部分车型却恰恰是“国五”标准。

内忧：两线作战成本高反哺困难

福田汽车曾在2011年发布“2020战略”，计划通过国内外建厂、收购等途径扩展产业版图，并用10年时间进入全球车企前十。根据业务扩张计划，福田汽车实施“商乘并举”战略，但正是这一业务布局正在逐步扼住他的咽喉。

曾试图用宝沃撑起“商乘并举”战略，如今却成为了福田汽车的死穴。宝沃汽车自福田入主以后，销量和业绩一直为市场所诟病。福田汽车9月披露的产品产销数据显示，宝沃汽车在1月、9月产销量同比分别下滑22.93%、19.82%。销量不佳，直接反应到财务账面上，2018年8月31日，北京宝沃资产总计118万，负债总计66万，营业利润-12万。关于宝沃出现的此类情况，福田汽车发布公告表示主要是由于公司向北京宝沃实施增资；同时，今年北京宝沃合并范围发生变化，长投增加宝沃中国的核算，导致2018年利润同比发生较大变化。

福田汽车短期偿债压力巨大。根据公司发布的三季度报数据，自2011年以来，福田汽车负债总额增长了216亿元，公司总负债由2011年的190亿元增长至今年9月的406亿，占总资产的70.4%。

值得一提的是，2014年，福田汽车依靠新能源补助的输血，稳固公司持续屹立A股的地位，但主营业务造血能力不足，新能源补贴政策稍有摇摆，都会让福田汽车伤筋动骨。目前福田汽车正在面临补贴退坡带来的一系列连锁反应，产品销量受到影响，加之补贴周期过长，造成公司资金链紧张。

如此一来，两线作战投入资金巨大却仍未能反哺主营业务，反成业绩负担，福田汽车正面临进退两难的境地。

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