“相关数据来看，周黑鸭的盈利能力远远胜于绝味食品、煌上煌。”朱丹蓬分析。

比如，门店覆盖仅为绝味食品十分之一的周黑鸭，在2017年的净利润周黑鸭超出绝味食品一大截，多2.6亿元。

模式较量

拥有着大量门店的煌上煌、绝味食品缘何在盈利上输给了周黑鸭？

“问题出在经营模式上。”在朱丹蓬看来，三家企业的市场之争，背后真正的较量实则是模式的较量。

绝味食品财报显示，其渠道主要采取以“直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式。

绝味食品主营业务收入90%以上来源于加盟模式的产品销售。煌上煌则选择了直营连锁和加盟连锁兼而有之，齐头并进。

与众不同的是，周黑鸭则完全选择了以直营店模式为主。2017年，周黑鸭就开设了313家直营店。

“直营模式的缺点是，门面的扩展速度会比较慢；相反，加盟连锁模式则会比较立竿见影，在规模上扩张速度会比较快。”朱丹蓬说，“但是，慢也有慢的好处，例如，周黑鸭与绝味食品在盈利上就形成了鲜明的对比。”

在中研普华研究员闫素飞看来，“直营店的优势是企业可以直接控制自己的销售渠道，一些制度规则、信息传递会比较畅通，对店面的监管更加有效。缺点是人员成本和运营成本增加”。

“加盟店的最大优势是成本较低，企业只负责招商，提供技术和产品，而无需对加盟店支付人工成本和运营成本。”闫素飞说，“但缺点是渠道控制力弱，对于加盟点监管力度较小，对于一些制度下达和信息传递，加盟商会根据自己的利益选择性执行。”

那么，两种模式的较量，谁更优一些？

朱丹蓬认为，虽然绝味食品采取加盟连锁方式能够迅速地扩大市场规模，但是由于在利润上要与加盟商分享，因此在业绩表现上，盈利能力会差一些。“综合各方面来看，我个人觉得直营店模式比较靠谱一点，更看好周黑鸭。”

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