尤为值得关注的是公司毛利率水平。报告期，公司综合毛利率分别为21.45%、25.66%、29.85%、25.36%，整体上呈现上升趋势。公司解释称，2014年毛利率较低，主要是受合并的亚世显示经营业务利润较低影响，2015年毛利率上升，源于TFT 显示模组业务增长较快，毛利率贡献增加。加上生产效率提升和汇率变动影响。2016年再次攀升，仍然是受汇率波动延续影响。2017年前9个月下降，除了受汇率波动影响外，也与原材料成本上升影响有关。

虽然毛利率存在波动，但与同业可比上市公司相比，亚世光电的毛利率遥遥领先。

报告期，行业可比上市公司综合毛利率均值分别为16.11%、15.34%、16.49%、10.08%，均值比亚世光电低10至15个百分点。2017年底，亚世光电毛利率为25.72%，毛利率高于行业均值的宇顺电子10.37%。

亚世光电详细解释了毛利率远高于行业均值原因，主要在三个方面，即人工成本、生产经营及产品特点、境外销售及汇率因素，其中居首的是人工成本。

关于人工成本，亚世光电宣称为明显的成本优势。以2016年为例，亚世光电有员工1614人，发放给员工的年度薪酬总额为7013.19万元，平均每名员工月薪为3621.02元。同行可比公司均值为8470.82万元，与亚世光电业务规模、人员原结构等相当的同兴达，员工月薪也低于同业均值，其为5500.07元，也远高于亚世光电。

根据亚世光电测算，参照同兴达薪酬水平，仅仅在人工成本一项，就为公司的毛利率会贡献了约7个百分点。

可以说，亚世光电存在为了盈利而刻意压低员工薪资行为。

宣称重视研发，实质研发人员锐减四成

除了员工薪酬水平较低外，作为技术密集型企业，亚世光电大幅裁减研发人员也让人不解。

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