随之而来的是开发商面临的融资压力前所未有。年初至今，银行对地产商的贷款同比下降了6.9%，股权融资、债券融资、海外发债以及信托融资也都受到严格监管，留给开发商的只有预售款与销售回款两条自筹资金的狭窄通道。据悉，目前136家上市房企的资产负债额超过了15万亿，平均负债率超出80%。由于国内地产企业贷款期限一般以3年为主，因此，从下半年起到2021年，各类房企将进入偿债高峰。下半年偿债规模是2.9万亿，明后年则分别高达6.1万亿和5.9万亿，房企现金流面临严峻的考验。在这种情况下，地产商会主动选择降杠杆，即便是区位优势良好的地块，也不会贸然出手。从先前的头脑发热式的圈地，到如今有节制的自我收敛，这应当是地产开发商在政策引导下的理性回归。

当然，市场愈是严峻与冷酷，马太效应会释放得更充分。因土地流拍及地价走低，今年以来20家代表性房企拿地成本同比下降16.7%，其中一线城市下降19.1%，二线城市同比下降7.5%；三四线城市同比下降18.1%。如此价格走势特别有利于资金阔绰的大型房地产企业尽情“扫货”。最新财报显示，万科上半年纯利进账91.2亿元，保利净利润达65.05亿元，招商地产等5家房企净利润均超10亿元。这些龙头地产企业完全可以在地价下降的行情中逆周期扩张，事实也正是如此。据易居克而瑞统计，今年前7个月销售前十位的房企拿地货值占百强集中度为54%，而且TOP30房企也都在不约而同地积极拿地与扩充土地储备。

值得关注的是，根据国家统计局的数据，截至7月末全国商品房待售面积为54428万平方米，创下近48个月新低，与最高点时相比下降了近三成。另外，7月底全国100个城市的新建商品住宅库存总量为42369万平方米，连续36个月同比下跌，并回落到了7年前的水平。持续三年的去库存或已接近尾声。

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