高企的债务怎么还？借债还债，是不得不用的方式。

例如，在本次上市募资之前，弘阳在2017年5月和11月，先后发行2.5亿美元的担保债券和3.75亿美元的担保债券，其中后者将于今年8月到期。今年1月，弘阳又发行了1.25亿美元(约合8.3亿元人民币)同一系列的票据。几笔融资的规模约25亿元，几乎与此次香港上市所募资金相当。

“从财报数据上看，弘阳的自身造血能力并不强。推动扩张的同时，短期偿债上的压力，或许是刺激弘阳赴港上市的原因之一。”不具名业内人士对时代周报记者分析表示道。

权益占比低

对单一城市的重仓体现在弘阳的发展过程中。

最为直接的体现是南京这个城市。按照聆讯资料显示，弘阳有39个项目位于南京，14个项目位于苏州。根据弘阳官网，南京城市公司在2017年创下了103.6亿元的流量金额，成为公司首个跨入百亿级的城市公司。

弘阳的布局目前集中在长三角。2017年，弘阳的全国化正式开启，并提出“1+3+x”的战略布局。主要计划进驻区域包括长三角、华南、华中、西南和其他地区。据公开资料显示，弘阳目前有683万平方米储备土地，可以供未来三年的开发。

弘阳方面对时代周报记者表示，截至目前，公司已经进入南京、苏州、无锡、常州、南通、徐州、泰州、镇江、扬州、合肥、滁州、马鞍山、亳州、杭州、绍兴、湖州、重庆、成都。不过对于目前货值，弘阳方面并未给出明确数值。

弘阳执行董事总裁何捷曾对外介绍表示，弘阳的土地储备结构接近50%在二线城市，还有25%在强三线城市，其他25%在三四线城市；此外，第三，弘扬的土地储备是根据刚需和改造的结构群体。他认为，在2016年10月份调整政策之后，弘阳拿到的土地有非常好的议价空间。

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