来自《彭博商业周刊》的最新数据显示，在两岸市值500强中，上榜的41家生物医药类公司中有11家市值在过去一年涨幅超过100%。

二级市场的热度同样也传导到了一级市场，更多投资机构从去年开始设立医药投资板块，相比于2015年之前，市场的生物医药类投资机构玩家明显变多了。“很早之前，可能专门关注医疗医药的只有30到40个投资人，而现在拥有医疗投资方向的投资机构至少有800家。”联想之星投资董事王一感叹道。

竞争加剧的结果对于医药类创业公司意味着获得更多的融资，但对于投资人而言就不是那么好的消息了，因为这意味着更高的估值。市场中两轮之间估值平均翻三四倍的现象变得越来越常见。

高估值并没有浇灭投资人热情，一系列政策和行业利好让投资人对医疗投资行业保持乐观的态度。

港交所对于生物科技公司的上市新政，医保支付改革、审批制度改革等利好政策出台，以及创新药为主的公司逐渐进入了临床二期、三期或者上市阶段，市场逐渐走向成熟。

最近许小林身边朋友对于创新药的投资有些蠢蠢欲动，过来问其意见，许小林回复道，绝对不要投。“太多CAR-T类、PD-1类项目报批了，这种创新治疗的公司市场最多能容纳三家，现在投进去已经比较晚了。”许小林劝解道。

创新药的机会

许小林记得之前认识的一位朋友回国创立生物医药类公司，那是2008年的时候，当时这位朋友在苏州工业园区已经搭建好了实验室，配备了实验器材和人员，准备进行一轮天使融资，估值2000万，融资500万元。但那时，国内根本没有投资人愿意给他们投资，因为当时公司什么产品也没有，即使是2000万元估值也会觉得太贵了。而十年后，公司已经有四个品种的创新药产品，但都没有进入临床，当他们再进行融资时，估值到了5亿美元，融资5000万元，却受到了市场的热捧。

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