对于市场关注的PPI走势，中信建投证券宏观经济与固定收益研究团队首席分析师黄文涛指出，短期看，铁矿石、原油等大宗商品价格有所回升，叠加基数走低、社融企稳概率加大对需求构成支撑等因素，预计未来几个月PPI同比增速有所回升。

逆周期调节力度将加大

专家认为，年内通胀不是货币政策的重要考虑因素，而本月CPI和PPI略超市场预期的回落，可能促使货币政策向更加积极的方向变化，利率仍然具有下行空间，稳健的货币政策或有更大空间聚焦“稳增长”。

交通银行首席经济学家连平表示，由于核心CPI运行平稳，不必担心消费价格剧烈波动，通胀不是经济运行的主要矛盾。不过，工业需求减弱PPI压力较大。因此，应当加大宏观政策逆周期调节力度，基建补短板进度加快，保持市场流动性合理充裕，有助于改善市场需求，将支撑PPI逐渐走稳。

国家发改委市场与价格研究所研究员郭丽岩指出，去年以来，已经出台了扩大消费的一系列支持政策。进入2019年，政策力度不减，包括新出的金融机构和中小微企业融资需求的精准对接、一揽子服务匹配等，未来最重要的是“实施”。同时供给侧结构性改革仍要深化和提高，包括家政服务、旅游服务等在内的很多实物产品和服务，要减少无效供给，增加民众需要的服务供给，为未来的价格稳定提供更好支撑。

连平指出，当前经济预期下，货币政策工具和组合或将边际定向放松。2019年货币政策以“稳货币、增信用”的方式去配合“宽财政”和“促投资”。“定向松动”应该是2019年货币政策工具组合的操作方向。

京东数字科技首席经济学家沈建光也认为，通胀压力不大或将为货币政策提供空间。同时，当前货币政策应在“宽货币”变为“宽信用”上加码，未来仍需在后续宏观政策、及减税降费等结构性方面加以调整。

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