交通银行首席经济学家连平表示，剔除食品和能源的核心CPI上涨1.9%，涨幅比上个月略有上升0.1个百分点，CPI整体走势仍然平稳。

PPI方面，尽管环比下降0.6%，但降幅较上月收窄0.4%，回落趋势有所缓和。湘财证券研究所宏观研究员盘宇章表示，1月PPI同比涨幅连续回落，主要受权重较大的生产资料价格下降拖累。但中期来看，工业需求和企业盈利已经呈现边际复苏迹象，油价和生产资料价格逐步升温，将有助于修复PPI。此外，上半年地方专项债和基建项目集中出台，也有助于对冲PPI通缩风险，全年通缩风险总体可控。

“猪周期”拐点或提前到来

值得一提的是，受非洲猪瘟疫情影响，多机构预计，本来2020年才会到来的“猪周期”拐点（猪肉价格上涨），预计将提前到2019年年中，扰动2019年下半年的CPI走势，预计下半年CPI或有一定回升。

中信证券首席分析师明明认为，尽管短期内CPI在春节结束有小幅回落，但全年来看，猪价的回升仍然将推升CPI上行。

盘宇章表示，1月CPI往往受季节性因素影响较大，全年CPI走势仍要看未来一段时期猪价和油价走势。他指出，受去年非洲猪瘟影响，代表生猪产能的能繁母猪存栏量数月下降，“猪周期”已基本见底，预计二季度将迎来猪肉价格拐点。

农业农村部市场与信息化司司长唐珂也表示，2019年下半年猪价值得看好，建议养殖场户适时补栏。据农业农村部监测，2018年12月，全国生猪存栏同比下降4.8%；能繁母猪存栏同比下降8.3%，连续3个月跌幅超过5%的预警线，这意味着2019年下半年生猪上市量偏少，猪价上涨的可能性较大。

“今年物价温和上涨是可以预期的。”国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆近日表示，目前农产品供给充足，工业消费品供求平衡态势总体稳定。

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