母公司如此高的税利，孙公司的业绩自然也不会逊色。根据上市申请披露，从2015年至2017年，中烟国际（香港）分别收入76.19亿港元、63.1亿港元和78.07亿港元，同期净利润分别达到了3.91亿港元、3.38亿港元及3.48亿港元（约合3.05亿元人民币）。

利润下降明显

根据咨询机构弗若斯特沙利文的数据，在2017年中国吸烟人数为3.06亿人。此外，随着中国居民在过去几十年的人均可支配收入的增加，推动了中国烟草制品的消费升级，高端卷烟的国内销量从2016年的1335亿支上升至了2017年的1450亿支。

巨大的市场支撑起了烟草行业的巨额收入和利润，但近期情况有所变化。2018年中烟国际（香港）净利润下滑较为明显，仅为2.22亿港元。

中烟国际（香港）在风险提示中表示，这是受到全球控烟运动的影响。根据弗若斯特沙利文的数据，全球对烟叶类产品进口的需求从2013年的136亿美元降至2017年的115亿美元，预计到2022年将进一步降至106亿美元。同时，全球吸烟人数已从2000年的1114.3百万人减少至2015年的1114百万人，预计到2025年全球吸烟者将进一步降至1095百万人。

不仅如此，在中国烟草行业实行的是专卖制度。1991年全国人大颁布《中华人民共和国烟草专卖法》，1997年国务院发布《烟草专卖法实施条例》，在法律层面确立了国家烟草专卖制度。2005年11月，国务院办公厅下发《关于进一步理顺烟草行业资产管理体制深化烟草企业改革的意见》，确定烟草行业将继续“统一领导、垂直管理、专卖专营”的管理体制。在中烟国际（香港）招股书的风险提示中，也提到中烟国际（香港）非常依赖垄断的市场机制，一旦这一机制发生变化，将对公司的经营产生实质性影响。

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