男装品牌GXG母公司中哲慕尚母公司Alpha Smart Ltd(以下简称Alpha)近日向港交所提交上市申请文件。而Alpha背后，“站着”全球最大奢侈品集团LVMH(法国酩悦·轩尼诗-路易·威登集团，以下简称LV集团)。

2013年，A股上市公司森马服饰(002563，SZ)一度拟收购中哲慕尚71%股权，交易金额近20亿元，但交易最后终止。此次招股书文件显示，LV集团旗下基金L Catterton联合Crescent Point以28.39亿元间接收购了中哲慕尚70%股权。

　　两年前“嫁”入LV旗下基金

GXG品牌创立于2007年，但真正被资本市场广泛关注，要从2013年说起。2013年6月，森马服饰公告称，拟向中哲集团、杨和荣、余勇、朱召国、屠光君、毛春华购买中哲慕尚的71%股权，交易完成后，中哲慕尚将成为森马服饰的控股子公司。

森马服饰当时介绍，中哲慕尚旗下拥有“GXG”、“gxg.jeans”品牌，在全国的主流百货及购物中心开设约1200多家零售门店，并在万达、银泰、大洋百货、新世界百货等主要连锁百货男装同类品牌销售中均排名前三。2012年，中哲慕尚净资产2.72亿元，营业收入13.98亿元，净利润2.06亿元。森马服饰拟收购71%股权的对价，预计为19.8亿元至22.6亿元。

但这一收购最终未能成行，其中的一个重要原因，是市场对于GXG品牌含金量的不认可，对GXG是“假洋牌”的质疑声不绝于耳。当初森马服饰披露公告后，公司股价也曾遭遇投资者“用脚投票”。2014年1月初，森马服饰称，公司与转让方未能就股权转让协议具体条款达成一致，购买股权框架协议解除。

但中哲慕尚并未放弃寻找金主。招股书显示，2016年1月，大股东杨和荣通过旗下Updragon公司，成立了Alpha，又由Alpha收购了中哲慕尚70%股权。此后，两家私募股权公司L Catterton及Crescent Point分别持股73%及27%成立了一家公司Glorious Cayman，后者通过一家全资子公司收购了Alpha 100%股权(持有中哲慕尚70%股权)，现金代价为28.39亿元，款项于2016年10月结清。按此计算，中哲慕尚100%股权估值为40.46亿元。

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