会议强调增强忧患意识，坚定不移办好自己的事。意味着即便外部不确定性较强，但中国坚持改革开放的路径不变，特别是在改革开放四十周年和明年新中国成立70年的特殊年份，加快改革开放是决策层就未来中国发展方向给出的指引。如果中美之间能够就避免贸易摩擦达成协议，明年困扰中国经济的风险将更多的来自内部而非外部。

展望2019年，宏观政策会更加积极。货币政策方面，从“去杠杆”到“稳杠杆”，意味着货币政策从偏紧到有所松动的转变，预计明年货币政策的提法仍将是稳健，但在执行过程中可能是“中性偏松”，降准、降息也在政策工具箱当中。财政政策也会更加积极，减税与基建将成为重点，预计2019年财政赤字率目标会进一步上调至3%，但考虑到11月份财政收入下降5.4%，增值税与个税下降较多，说明减税效果已经显现，未来财政空间也相对有限，基建应该更加注重补短板，而非大干快上。

综上，在抢出口效果逐步消失的背景下，可以预期，接下来贸易数据会明显回落，加之国内政策回暖对于经济的提振尚有时滞，预计明年上半年是中国经济运行比较困难的时刻。因此，有必要下调2019年中国经济增长目标，当前有观点建议定在6%-6.5%，但在笔者看来，6%左右的提法更加符合底线思维，也可以为下行中的中国经济腾挪更多的改革空间。此外，加快开放和推动结构性改革仍是明年经济工作的重点，这既是缓释外部压力的需要，也是破解当前中国经济乏力困局的根本方法。（作者系京东金融首席经济学家）

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