第三个变化，产品的转型已经开始。资管新规发布以后，在净值型产品发行方面，股份制银行发行260支，城商行发行430支，和资管新规发布之前相比呈现明显的上升态势。再比如说兴业银行，今年上半年发行的净资产品达到了3364亿元，占理财规模的30%，和去年相比同比增长超过200%。

到目前为止，国内已经有20家左右银行公告申请设立理财子公司。是不是所有的商业银行都应该申请设立理财子公司？

周更强说：“根据有关机构的测算，如果说商业银行单独设立一个理财子公司进行开展经营活动，要实现盈亏平衡、理财业务规模大概至少要在600亿元以上，而且考虑到将来大量的银行开展理财子公司以后，必然带来人才竞争的加剧，成本必定会上升，所以实际的盈亏平衡规模可能比600亿元还要高。所以对于一些小型商业银行来讲，独立开展资管业务的前景可能并不一定真的是那么好。”

附周更强演讲全文：

尊敬的各位张董事长、周主席，各位来宾、各位朋友、女士们、先生们，大家下午好！非常高兴参加2018年中国财富管理峰会，首先我代表中国银行业协会对峰会的顺利举办表示热烈祝贺！同时也想对长期以来关心支持中国银行业改革发展的社会各界表示衷心的感谢！

我的主题是资管新规，这是因为资管新规和配套办法发布以后，大家都非常关注，我借此机会谈一点看法。

第一个部分，谈谈资产管理这两年出现的新变化。资管新规发布以后，资产管理行业发生了一些变化，大概有三个主要的变化。

第一个变化，业务规模高速增长已经停止了。这个大家都能够感觉到，我国金融机构的资产管理，特别是银行的理财，开始于2004年，当时光大银行首先开始发行了第一支标准的银行理财产品，后来开始快速发展，规模不断攀升。特别是从2007年到2015年这几年间，增长得非常迅猛，产品复合增长率达到了50%，到了2016年金融机构的资产管理规模达到了102万亿。最近两年在严峻的宏观背景和监管环境下，为了适应结构性去杠杆的要求，资产管理增速明显放缓。2017年全行业规模124万亿，具体到银行理财，2016年底表内外的理财产品余额分别是5.9万亿和23.1万亿，2017年银行理财产品余额是29.54万亿，2018年以来速度更是逐步放缓，8月末是22.32亿，可以看到增加速度非常有限。所以说商业银行原来靠赚取利差的模式已经不可能延续了，盈利自然也受到了比较大的影响。从上市银行的数据来看，部分银行的业务收入几乎已经腰斩，有些下降幅度超过了50%。这是第一个变化，业务规模已经明显减缓。

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