在霍中彦看来，文化行业危中有机，人群变迁，会导致衣食住行、文化娱乐、教育各个方面产生新的需求，技术的进步也将让一批公司脱颖而出。

“比如开心麻花能够稳定输出优质内容，这叫创意技术；他们是掌握了技术和方法论的，能反复实现。”霍中彦说：“现在有好多老的影视公司，团队人才和作业模型方法论比较老化。新锐的机构在崛起，他们的导演人才更年轻，出品产品策略更接近年轻人。所以在票房排名上，会发现权利开始发生偏移。如果公司不能够完成组织的更新，用新的方法论并根据时代需求产生好作品，它（股价）跌下来那就可能上不去了。”

另外，围绕文旅目的地相关服务，包括“吃住行游购娱”，以及文教领域中，知识付费向精品内容出版升级，都将是合鲸资本的主要关注方向。

谈及文化行业存在的风险，霍中彦认为，目前影视行业项目的问题在于需要证明拥有持续稳定产生优质内容的能力，“但现在的情况是，有一部内容火了，估值就很贵，透支了未来所有的收益。”霍中彦说：“已上市的（文化传媒）公司市值跌下来，并不等于跌出价值，还要看内在核心的能力有没有获得跃迁。”

在此背景下，合鲸资本对影视项目的投资相当谨慎，“这一块的机会，不仅我们没怎么投，过去投的（机构）今年也不投了，所以影视项目现在比较难拿到钱。”

对于政策监管所导致的文化行业波动，霍中彦强调，合规能力是文化产业公司的底线能力。“如果你不具备合规能力，随时可能会死亡。”

以下为合鲸资本创始合伙人霍中彦的采访实录：

谈募资难：对创业项目的影响将在明年显现

澎湃新闻：合鲸资本的投资逻辑是？

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