李扬还认为，在产品层面和市场层面“混业”趋势已然成为趋势的情况下，依旧画地为牢，引致的“过度监管”、“监管共振”和“监管真空”并存的矛盾日益尖锐。

在李扬看来，未来，中国建设资本市场必须从国情出发。“舶来”制度未经本土化改造难免将造成“南橘北枳”之变。

他提出，首先，要处理好直接融资和间接融资的关系。间接融资为主既然是长期无法改变的国情。筹集长期资金就不能拘泥于资本市场，还须向间接融资体系内寻找出路。而重资本形成，重“草根”资本市场是发展多层次资本市场的要义。

其次，要端正致力于提高资源配置效率的理念。必须创造有效的机制，选择效率最高、最有发展前途的企业上市。必须提供各种条件，为上市公司提供再融资便利，助其兼并重组，不断提升公司水平。

李扬强调，要迅速改变以审批为主的监管架构，尽快全面实行注册制，加快不良上市公司推出机制建设。

第三，李扬认为，要保护投资者，降低市场“赌性”。中国资本市场上散户投资者为主也是短期内难以改变的国情，应顺应这种结构，创造条件，保护好投资者，特别是散户。

李扬说，下一步改革的重点是应该实施严格的信息披露制度，持续加大对虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为的监管和打击力度。对大股东及高管的套现行为做出严格规定，停滞大股东幕后的大宗交易和转让等。

李扬强调，要创造让散户不通过反复炒作，而是通过长期持有而赚取长期收益的机制，使得散户成为市场稳定的力量。其中最重要的制度之一就是严格要求上市公司现金。多数公司都不遵守监管当局的规定，不派发或很少派发现金股息。

第四，是法制严密、有效监管。要纠正监管机构的定位偏差，强调监管机构的工作重点是监管，而不是把行业做大做强。

“监管当局的所有行为，特别是救市，必须‘于法有据’，而且，宁救企业，不救股指。”李杨说。

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