笔者认为，中国股市已在低位运行三年，整体估值水平有利，这与美股持续上涨长达十年、整体处在高估值高风险时段完全不同。随着供给侧结构性改革逐步深入，一系列调结构、稳金融的措施落地生根，中国股市稳定运行的环境更加有利。针对短期流动性结构性不足问题，中国人民银行、中国银保监会等及时做出了相应安排，传递了共同维护资本市场稳定运行的强烈信号。投资者应当对近期股市和下一步发展保持定力和信心，毕竟，中国股市的指挥棒是中国经济，而不是美国股市。

6月份以来，中国股市持续低位震荡，主要是贸易战、流动性压力等短期因素给投资者带来心理上的影响。笔者认为，这种心理上的波动是短暂的，决定股市走势的根本因素还是经济运行质量。而从多个角度来看，都可以印证我国经济稳定向好的趋势。国家统计局6月27日发布的工业企业财务数据显示，今年前5个月规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速比1月份至4月份加快1.5个百分点。此前财政部公布的数据显示，前5个月国有企业营业总收入222997.1亿元，同比增长10.2%，利润总额12901.3亿元，同比增长20.9%。应当说，这个良好趋势是很多国家求之不得的“发展资源”，也理所当然是投资者信心的源泉。　

令人欣慰的是，良好的经济运行数据在上市公司业绩上得到了充分体现。截至6月26日，A股共有1170家上市公司发布了半年度业绩预告。其中，预喜（减亏、扭亏、略增、续盈、预增）上市公司843家，占比72%，净利润同比翻番的有458只，占比接近40%。

目前，我国经济处在一个爬坡向上、提高质量的重要阶段，遭遇一些内外困难是正常的和必然的，资本市场内部清理一些历史积累的包袱也是必要的。但有这样的良好经济基础，我们应对短期的内外困难，提高市场质量，就更加有底气。中国股市高质量运行的基础不是弱了，而是总体上增强了。

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