除了高层发声支持A股，上周银行理财子公司新规确定允许直投股票且放松了销售管理要求；财政部、税务总局公布了《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》，意见稿确认了对子女教育等6项专项附加的扣除范围和标准。广发基金宏观策略部认为，上述事件基本确认“政策底”的形成。

而至于后期的政策情况，张华恩认为，往后看。当前市场对经济下行压力和外部贸易等冲击仍有担心，但随着未来更大减税减费力度等政策的出台，实体企业的回报率可能将与经济增速逐步背离，宏观经济平稳或放缓，但微观企业盈利逐步改善的局面可期。后续进一步跟踪疏通货币政策传导、财政减税减费等方案的落实。

国盛证券直接在研报中表明“暖冬”已至，该机构认为，年底市场将迎来一波值得参与的修复行情。随着内外环境不断改善，市场风险偏好将逐步修复，这波行情无论时间或空间均有望超市场预期。

也有机构提醒关注政策的落地情况，渤海证券表示，由政策底向市场底的过度也许还需一定过程，需要将高层的政策精神逐步的兑现落地，转化成更具体的改革行动，届时投资者信心的重建才能更为坚实，“我们建议投资者弱化抢反弹的交易性行为， 在市场底部，更多关注个股业绩，基于长期价值进行个股的优化再配置。”

A股的底部真的已经筑成？

张华恩表示，从更长周期看，经历前期持续调整后，A股市场的估值性价比已显著提升。全部A股（除金融、石油石化）市盈率PE已位于2010年以来均值的负1倍标准差以下，创业板、中小板等指数估值同样处于历史低位。压制估值的多重因素有望伴随近期政策的出台逐步缓解，市场系统性下杀估值的局面将明显改变，并真正开始体现盈利和增长的价值。

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