从地方政府出手舒缓股权质押的压力，到启动一系列政策的减税降费，“稳增长”的基调下A股终于久旱逢甘露，在10月19日V形反转后，10月22日的周一终于开始大涨，不少投资者惊呼牛市或许已经重启。

10月22日半天成交已经逼近3000亿元，相当于过去一段时间一天的成交，市场气氛热烈，券商股的集体涨停，让投资者想起2014年底降息降准之后的幸福时光。不过从宏观环境的“稳增长”来看，也更类似2012年底的“稳增长”行情，这一次A股的反弹将会如何开展？

2014年11月央行连翻降息降准后，券商股掀起近三周的连续涨停行情，多数券商涨幅近大约300%，也让2013年开始的牛市全面进入了最高潮，尽管2015年1月因为管理层对融资融券等杠杆业务的限制，但也阻止不了接下半年来小盘股的全面牛市，之后在股市“去杠杆”（重点“去配资”）的政策背景下，牛市在2015年6月终结。

2009年8月到2012年9月经过超过三年的熊市后，宏观政策开始强调“稳增长”，行情也随之而来，从当年9月开始连涨四个多月，12月初到2月初春节前的两个月，是这一波行情的高潮，其中股份制银行和券商股是当时主要的龙头，部分个股出现了翻倍行情，带领蓝筹股整体向上。

再上一次“稳增长”为背景的行情，则是经历了一年的熊市后，2008年10月底开始，在经济刺激政策下到2009年8月的指数翻倍行情了。

这一次，2018年10月下旬开启这一波“稳增长”行情将会如何发展？就目前大背景来看，跟2012年的“稳增长”行情有更多的类似之处。

10月22日周一A股成交突然大幅增加，显示了市场资金对当前行情的信心，券商股的集体涨停吹响了市场反攻的号角。不过仔细来看，券商股的暴涨的主要逻辑，主要源于市场对股权质押平仓忧虑的降低，集体跌破每股净资产的券商股启动全面反弹，这其实跟2014年底降息降准货币政策全面转向造就的牛市有所不同。

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