答案或许正在发生变化。

自人民日报在去年7月首次提出“既防‘黑天鹅’，也防‘灰犀牛’”以来，灰犀牛成为了中国金融管理部门的主要围猎对象。

而在9月7日召开的国务院金融稳定发展委员会第三次会议上，在谈到继续有效化解各类金融风险时，会议提出“既要防范化解存量风险，也要防范各种‘黑天鹅’事件”。

对照可以发现，从前的“灰犀牛”已经成为了当前的“存量风险”，而对黑天鹅的重视程度相应得到了提升。

灰犀牛和黑天鹅两种风险的共同点是，一旦发生将产生重大影响。不同点也很明显，灰犀牛风险是事前可知的，而黑天鹅事件则是难以预测的。

因此，从防范化解角度看，防范化解灰犀牛属于“知易行难”，由于灰犀牛是可知的，防范化解基本上属于有的放矢，其防范难度在于行动力；但对于黑天鹅事件而言，由于其不可预测，防范起来有时甚至无从下手。

过去一年多来，中国的金融风险防范化解工作主要聚焦在5只灰犀牛上，即影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等风险隐患。

从今年以来的各项数据可以发现，上述5只灰犀牛已经得到了遏制。总体来看，中国宏观杠杆率稳住了，这也意味着把金融脆弱性的源头给掐住了。

具体来看，影子银行方面，据穆迪的数据，截至今年6月末，广义影子银行资产下降2.7万亿元至62.9万亿元，其占GDP的比例降至73%，低于2017年末的79%和2016年末87%的峰值；国有企业杠杆率方面，国有企业资产负债率明显回落，2018年5月为59.5%，比上年同期低1.8个百分点；地方债务方面， 2017年地方政府杠杆率为19.9%，比上年低0.7个百分点。

因此，灰犀牛风险的威胁相比一年前已经有所降低。然而，来自国际方面的不确定性以及各种黑天鹅发生的可能性正在增加。

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