近期，ST长生（002680.SZ）从一度陷入缺芯危机的中兴通讯手里抢走了市场的聚光灯。眼下，它似乎正朝着退市的泥潭一步步迈进。

长生之危缘于药品造假。随着事况的逐渐恶化，ST长生这只黑天鹅还套住了一批公募基金。近期，这些公募基金股东们接连调降其估值，给出的价格从造假事件曝光初期的16.11元，掉到了目前3.96元左右的水平。而来自上海的中信保诚基金直接给出了0元/股的价格。

实际上，基金公司摊上ST长生这只黑天鹅并非偶然。在行业问世后的20年间，这个林子飞出的黑天鹅亦非罕见。作为资产管理行业发展最为成熟、治理最为规范的领域，公募基金的治理水平仍有待提高。

盈米财富基金研究院相关负责人对第一财经称，规避投资上的黑天鹅事件，不只是公募基金行业的问题，而是所有投资界共同面对的，并且一直在追求解决方法的难题，例如风控体系、信评体系等，需要整个制度得以完善来解决。对于造假、退市制度，需要出台更加严厉的对上市公司的处罚制度，这是保障投资标的资产本身具有投资价值的根本性的制度。

基金估值调整

基金公司股东将持仓的上市公司的估值调整至零，在业内并不多见。2018年7月中旬，工银瑞信、景顺长城等基金公司将持仓的*ST华泽估值下调至0元，开创了业内0估值的先河。ST长生在短短半个月后接棒，预示着它当前的基本面绝对不容乐观。

据新华社报道，7月29日，长春新区公安分局以涉嫌生产、销售劣药罪，对长春长生生物科技有限责任公司董事长高某芳等18名犯罪嫌疑人向检察机关提请批准逮捕。长春长生生物科技有限责任公司正是ST长生的全资子公司。

与此同时，监管的行为已为ST长生退市提供了一定的法律依据。近日，证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，明确涉及国家安全、公共安全、生产安全以及公众健康安全等领域的重大违法行为，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。

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