从投资范围看，保险和信托产品可投资现金类、固收类、不动产类、权益类等多种资产。银行理财产品一般只能投固收类、货币类、权益类资产，不能直接投资房地产等另类资产。养老目标基金可投资资产最少，只能投资股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品种，投资上限为80%，且最短持有期限不短于1年。

从目前平均年化收益看，商业保险产品一般为4%至6%，银行理财约为4%，公募养老目标基金视具体产品而定，信托产品约为6%。

两大养老工具之比较

目前，养老市场上最具代表性的两大养老财富管理工具是个人税收递延型商业养老保险和养老目标基金。

华夏基金首席策略分析师轩伟认为，养老目标基金未来也可能纳入税收优惠政策，原则上没有刚性兑付和保本约定，赚钱和亏钱都有可能；而约定了保底收益的税延型商业养老保险，只要保险公司存续就会给付。

从目前已获批的产品看，个人税延型养老保险产品可分为收益确定型、收益保底型、收益浮动型3类，分别对应A、B、C三款产品。A款产品有保证收益率，收益确定；B款产品收益由保底收益与额外收益组成，额外收益不固定，故投资者需承担部分风险；C类产品下设投资账户，收益视投资绩效决定，风险完全由投资者承担。华宝证券分析师李真介绍，在3款税延养老保险产品中，B款产品收益结构类似目前的万能险，C款产品的收益水平完全浮动，风险完全由保险人承担，类似目前的投连险产品。

目前，首批养老目标基金的收费情况尚未公开发布，考虑到已成立的首批公募FOF管理费为0.8%至1%，养老目标基金的管理费理论上不会太高。

在收益方面，首批税延型养老保险产品除少数保证年利率为3.8%之外，大多数产品的收益均为2.5%至3.5%，主要区别体现在风险等级、投资范围与比较基准。养老目标基金目前没有明确收益参考，从首批公募FOF业绩参考看，业绩差异较大，业绩最优和最差产品差距达5%。

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