分析观点认为，积极财政的效应预计将在今年余下时间中逐步显现，因此基础设施投资增速有望显著反弹。华泰宏观李超团队认为，受益于7月底的国常会和政治局会议定调，积极财政政策下半年有望在扩内需和调结构上发挥更大作用，基建投资下半年有望显著回升，发挥补短板的功效。邵宇表示，货币政策传导至基础设施建设投资大约需要一个季度时间，后者将为稳定经济发挥作用。

其他产业投资数据方面，1-7月制造业投资增长7.3%，加快0.5个百分点。其中，以专用设备制造业为代表的高技术行业投资增速为12.2%，高于制造业整体投资增速。华泰宏观李超团队认为，在需求侧存在下行压力的情况下，未来国家可能在高新制造业领域继续加大长周期资本投入。

全国房地产开发投资同比增长10.2%，成为固定资产投资增速的一大主要拉动力量。但是海通宏观分析师姜超、于博表示，依靠土地购置高增支撑的地产投资终将面临下滑，因而下半年固定资产投资增速依然存在未知数。

汽车消费量降幅收窄，网上零售额成亮点

7月份，社会消费品零售总额30734亿元，同比名义增长8.8%，增速比上月回落0.2个百分点。刘爱华表示，0.1-0.2个点的月度波动是比较正常的。从累计增速看，1至7月份社会消费品零售总额增长9.3%，比1至6月份增速回落0.1个百分点，应该讲仍然在合理范围内。”

由于汽车进口关税的下调政策自7月起落地，当月汽车消费量达到至3068亿元。与去年同期消费量相比，这一数字仍有着2%的差距，但是与6月份-7%的降幅相比已明显缩小差距。这一变化符合各分析机构预期。华泰宏观李超团队表示，7月社会消费品零售同比增速较前值回落的主要原因在于家电、家具、通讯器材的拖累。数据显示，家电，家具，通讯器材的增速分别为0.6%，11.1%，9.6%，较前值分别下降了13.7，3.9，6.5个百分点。华泰宏观李超团队预测，下半年医疗、居住等服务类消费保持稳定增长，今年消费仍将对GDP形成稳定的支撑。

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