东方证券首席经济学家邵宇对澎湃新闻记者表示，7月份工业增速平稳放缓的原因与整个经济环境有关，“工业的整体需求不是很强，所以它的投资产生了一定的下降。”其他分析观点也聚焦于需求层面，谭卓表示，“总体来看在需求承压的大背景下，工业生产数据正在向需求收敛。”

另一方面，海通宏观分析师姜超、于博表示，新产业增加值、新产品产量均保持较高增长，意味着新经济仍保持旺盛势头。数据显示，1-7月份，高技术制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值同比分别增长11.6%、9.0%和8.6%，分别快于规模以上工业5.0，2.4和2.0个百分点。新能源汽车、工业机器人、集成电路产量则同比分别增长68.6%、21.0%和14.5%。

华泰宏观李超团队认为，国内政策持续强调扩大内需，下半年基建增速有望反弹，可能会对工程机械等制造业生产端相关行业形成一定的拉动，未来工业增加值中枢可能迎来稳中微降的局面。

积极财政正在路上，基建投资下半年将提振

今年1-7月，固定资产投资(不含农户)同比增长5.5%，根据彭博社的分析，这创下1999年有数据以来最低值。

多家分析机构表示，这一降幅主要受到了基础设施投资增速降低的拖累：今年前7个月，基础设施投资同比增长5.7%，增速比1-6月份回落1.6个百分点。海通宏观分析师姜超、于博认为，1-7月基础设施中交运邮政、水利环保两项的投资增速分别降至4.6%、4.8%，是拉低总体增速的主要原因。

邵宇对澎湃新闻表示，从投资数据上来看，基础设施建设部分的增速下降比较明显，一大原因在于货币政策的刺激效应尚未传导至实体经济。根据中国人民银行8月13日晚间公布的金融数据，7月末广义货币（M2）同比增长8.5%，社会融资规模增加1.04万亿元。“如果与统计局的数据比较来看，说明货币是宽松的，但是信用并不宽松。地方政府的投资没有拿到足够的信用来支撑，整个数据也就比较疲软一点。” 邵宇说。

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