降稳结合 去杠杆迈入分类分策阶段

发电、建筑、矿山类央企成攻坚重点，仍有进一步去杠杆空间

近日来密集公布的上半年成绩单显示，企业部门去杠杆现分化趋势，其中，央企负债稳中有降，民营企业去杠杆压力仍然较大，而地方政府去杠杆保持高频度强力度。在专家看来，下半年去杠杆降稳结合、分类施策，更有利于保障宏观经济稳中求进。

《经济参考报》记者获悉，国企降杠杆减负债攻坚战已打响，发电、建筑、矿山行业将是重点。地方政府在规范PPP发展、防范债务风险方面也在逐渐明确新的思路，未来仍有去杠杆的空间。

央企负债稳中有降民企压力大

防范化解重大风险被列为国企今年的首要任务。年初国资委制定了中央企业降杠杆、减负债、控风险的指导意见，明确到2020年前中央企业的平均资产负债率要再下降2个百分点。在7月12日的国新办发布会上，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗提供的数据显示，到今年6月末，中央企业的平均资产负债率66%，比年初下降了0.3个百分点，同比下降0.5个百分点。

降杠杆另一重要成效体现在负债结构的持续优化上。数据显示，到今年6月末，中央企业66%的负债中带息负债占到40%左右，带息负债规模同比增长4.9%，增速比年初下降2.3个百分点，低于权益增速3.9个百分点。

彭华岗介绍说，国资委重点管控的企业平均负债率同比下降3.3个百分点。同时，18家企业积极稳妥推进市场化债转股，签订框架协议5000亿左右，现在落地已经超过2000亿。此外，军工、通信、冶金、发电、建筑等行业负债率在持续改善。

值得注意的是，民营企业去杠杆压力较大。国家金融与发展实验室最新公布的企业部门杠杆率与风险季报指出，尽管国有企业的平均负债水平高于民营企业，但短期偿债能力欠佳和“僵尸企业”中的民营企业数量最多，这与现阶段信用债违约事件多数为民营企业也是相吻合的。

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