中国网财经1月23日讯(记者陈琼)尽管新近公布的2018/2019财年前九个月的零售数据显示羽绒服零售额增长明显，但仍未提振波司登的股价。据中国网财经记者统计，2019年以来波司登股价跌幅超过9%。在加速转型高端策略下，波司登正在与之前的“土味羽绒服”形象做切割，不过在转型道路上，波司登仍然面临销售费用过高、渠道低于预期的隐忧。

转型高端“自救”

1月8日，波司登国际控股有限公司发布公告，公布其2018/2019财年前九个月的零售表现，其中核心品牌波司登羽绒服零售额相较去年同期增幅达30%以上，雪中飞等其他品牌羽绒服业务较同期取得20%以上的增幅。

海通证券研报指出，2018/19财年前九月零售增长，主要源于波司登品牌羽绒服提价，预计2019年一季度新品提价效应会更为显著，羽绒服业务毛利率的提升会更为明显。

作为老牌羽绒服企业，波司登近年来品牌形象和渠道老化严重，业绩下滑严重。自2014年起，该集团连续三个财年业绩下滑，财报显示，2014财年销售额为82.38亿元，同比下跌11.7%；净利润同比下跌35.6%至6.95亿元；2015财年收入为62.93亿元，同比下跌23.6%；净利润为1.32亿元，同比下降81%；2016财年收入仅为57.87亿元，同比继续下跌。

为挽救业绩下滑和品牌老化，波司登开始启动关店、进军非羽绒服领域，布局男装、家居、童装等业务等一系列转型举措，不过这些转型举措最终以失败告终。此后波司登在2018年宣布关闭男装、童装和家居线，陆续剥离羽绒服之外的非核心主业，重新聚焦羽绒服领域，并对产品进行时尚化改造、升级品牌形象。

收缩多元化、加码高端羽绒服也使得波司登的业绩出现增长。2018年11月，波司登披露的2018/2019财年中期业绩报告显示，截至2018年9月30日的六个月中，波司登实现营业收入34.44亿元人民币，同比增长16.4%；营业利润录得3.55亿元，同比增长62.1%；归母净利润实现2.51亿元，同比增长43.9%。根据中期业绩报告，波司登的核心业务羽绒服实现营业收入17.73亿元，同比增长19.5%，占总营收比51.5%。

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