资金来源引关注

此前部分城市房租大幅上涨，个别住房租赁企业被指“高价哄抢争夺房源”，舆论将此矛头直指资本的介入。

长租公寓资金来源成为市场关注的焦点。8月17日，北京市住建委联合市银监局、北京市金融局、北京市税务局等部门集中约谈自如、相寓、蛋壳公寓等主要住房租赁企业负责人，明确要求住房租赁企业“三不得”和“三严查”，其中就包括不得利用银行贷款等融资渠道获取的资金恶性竞争抢占房源，另外，将严查不按约定用途使用融资资金的行为。

据了解，自如已经采用ABS（资产支持证券）的方式融资，并于去年8月和今年1月分别发行了“中信证券——自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”和“中信证券——自如2号第【N】期房租分期信托受益权资产支持专项计划”，两期总发行金额共计为25亿元。

根据信息披露，“中信证券——自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”，期限为两年，首期发行规模5亿元，其中优先级获得AAA信用评级，金额为4.5亿元，占比90%；次级金额为0.5亿元。该专项计划的优先级利率为5.39%。到今年7月27日成立的“中信证券——自如2号第3期房租分期信托受益权资产支持专项计划”中，优先A级收益率已升至5.81%。

公开资料显示，自如发行ABS的底层资产为“自如房租分期小额贷款”，换句话说，就是租户未来支付的房租，每增加一个用户，自如便可以获得一年的贷款金额。

除了发行ABS，通过第三方金融机构甚至P2P等渠道合作为租房者提供贷款的形式更为常见。

此外，银行融资渠道方面，建行最先进行了否认。8月29日，建行行长王祖继在今年中报发布会上表示，建行推行的住房租赁业务并未向房屋中介提供融资收房的金融服务，只是直接面向租户提供按揭贷款业务，并不通过中介渠道。

多地出台监管举措

住房租赁企业“拿房—出租—融资—再拿房”的模式一旦有一环出现问题，业务便难以为继。小小金融总裁刘小峰告诉《投资者报》记者，“租房贷”最大的问题是形成沉淀资金，将房主预期租金转移到长租公寓服务商名下。如果对这些沉淀资金缺乏监管，服务商可随意动用这些沉淀资金。一旦服务商倒闭或跑路，将引发一系列问题。

我爱我家前副总裁胡景晖关于“长租公寓爆仓比P2P爆雷更危险”的警告一语成谶。8月20日，因盲目扩张导致资金链断裂，杭州鼎家网络科技有限公司的长租公寓公司宣布破产。此前有媒体报道称，4000多户租客通过一个名为51返呗的APP一次性把租金付给鼎家，而鼎家并未将房租支付给房东，现在租客面临的是，房东要收回房子，却依然要每月按时向该借贷平台还钱。

北京市监管部门从8月17日开始约谈住房租赁企业开始，短短一周之内出台多项调控举措，其中对“租房贷”展开调查，严查这些中介机构的资金来源和流向，一旦查实将从严处罚。

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