业绩亏损存货高企

据星期六2017年年报显示，公司去年实现营业收入15.04亿元，同比上涨了1.30%；实现净利润-3.52亿元。对于业绩自上市以来首次出现大额亏损，星期六解释为，“由于公司对报告期末的商誉、存货及应收账款等进行减值计提，由此形成了大额资产减值损失导致的。”

实际上，据公开资料显示，自2011开始，星期六的存货就居高不下，存货占总资产的比率始终处于高位。截至2017年年末，星期六的存货达到13.79亿元，占总资产比例43.32%。，远远超过同行业的奥康国际和红蜻蜓。同时，应收账款占比一直较重，从2015年开始，占总资产的比例一直在23%左右，且还呈一定的上升之势。截至2017年年末，公司应收账款达到7.57亿元，占总资产比例23.78%。此后，监管部门也对公司的情况提出质疑，发去了问询函。对此，何建锋表示，“公司的资金占用周期的确较长，流动性慢，这是因为以前公司是以自营店模式为主，对资金占用较大。未来，随着集合店、电商等独立收款渠道销售占比的增长，以及加盟店铺的比例扩大，资金周转速度会逐步改善。”

此外，相关数据显示，星期六的毛利率一直较高。2017年，公司毛利率更达到57.59%。对于公司毛利率，在严重亏损的情况下，还能居高的现象，监管部门也在问询函中要求公司解释。对此，何建锋表示主要是三方面的原因造成的：“一方面，新加入的媒体业务，本身毛利率就位于高位；其次，公司逐步清理了低效、低毛利的品牌；最后，新开设品牌集合店的销售毛利率较高，占公司销售比重在快速增长。”

何建锋还指出，公司业绩已经在逐渐“回暖”。自2015年开始，星期六开始谋求转型，以打造“时尚IP生态圈”为战略目标进行布局，逐步退出百货商场，减少已有的门店数量，大力投入智慧集合店的建设。据何建锋透露，星期六目前开设的集合店效益良好，收入在持续增加。2017年部分单店收入已过千万元。2018年，星期六已与天猫等线上巨头合作，通过建设智慧体验门店以及“引流到店”的方式，实现线上线下互通。

据星期六2018年一季报显示，公司一季度净利润为1923.78万元，同比增长66.67%。此外，公司还预计上半年净利润在2900.81万元至3570.22万元，变动幅度为30%-60%。

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