车企纷纷“打骨折”卖车，市场影响有多大？机构解读来了

2023-03-13 08:59:28 A+A-

财联社 3 月 11 日讯，奇瑞集团发布百亿惠民购车季活动，包括奇瑞、捷途、奇瑞新能源等车型推出购车优惠活动，活动范围为全国，活动时间截至 3 月 31 日 24 时。据不完全统计，已有超 86 款车型降价。业内人士表示，这次的大规模降价，主要是去库存，也可能和国 6B 标准实行有关。与此同时，汽车降价也将直接影响到二手市场，业内人士表示，二手车市场今年会面临相当大的挑战。

早在1983年，我国发布了第一份《机动车控制排放标准》文件，对汽油车和摩托车的CO、HC排放量做出了限制。2000年7月，我国正式对标欧一标准，推行国一标准，只有满足标准的汽车才能出厂销售。从「国一」到「国六」，我国的排放标准在近二十年不断加严。

2016 年，国六排放标准正式发布，国家分别制定了 " 国六 a" 阶段和 " 国六 b" 阶段两个水平的要求，" 国六 a" 相当于 " 国五 " 与 " 国六 " 的过渡阶段。国六阶段已看齐欧六标准，是近年来技术进步含量最高的一次升级。以轻型汽车为例，国六排放标准除了加严了 CO（一氧化碳）、NOx（氮氧化物）、PM（Particulate Matter，颗粒物）、NMHC（Non-methane HydroCarbon，非甲烷烃）和 THC（Total Hydrocarbon，总碳氢化合物）的排放限值外，还新增了对 N2O（一氧化二氮）和 PN（Particle Numbers）排放的要求，指标的广度和严格度双双提升。

针对轻型车，自 2019 年 7 月 1 日（首批 15 个省份直辖市）和 2020 年 7 月 1 日（其余省份）起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合 " 国六 " 标准 6a 限制要求。自 2023 年 7 月 1 日起，所有轻型汽车应符合 " 国六 " 标准 6b 限值要求。针对重型车，国六 a 将于 2019 年 7 月 1 日对燃气车辆实施，2020 年 7 月 1 日对城市车辆（城市公交车、环卫车、邮政车等）实施，2021 年 7 月 1 日对所有车辆实施（主要为重型柴油车）；国六 b 将于 2021 年 1 月 1 日对燃气车辆实施，2023 年 7 月 1 日对所有车辆全面实施。

海通证券指出，根据机动车环保网，在 2023 年 2 月 25 日至 3 月 3 日生产公告的 37.7 万辆车中，符合国 6b 阶段限值的车辆占比高达 99.8%。以此类推，查阅了 2021 年以来机动车环保网上的所有周度《国六车 ( 机 ) 型环保信息公开汇总》，发现2021/2022全年，以及2023年初以来生产的国六a车型分别仅为91/31.4/0.4万辆，仅占全部产量的4.9%/1.7%/0.2%。考虑到2022年以来生产公告的国六a车型仅为31.8万辆，预计国六a占目前乘用车库存的比例不超过13.5%。这部分库存在 2023 年 7 月 1 日之前出清，对乘用车整体市场的影响有限。海通证券推荐新能源乘用车头部企业比亚迪，建议关注长城汽车。

中信证券研报指出，当前时点到6月国六b切换前夕，部分老旧车型（燃油车车型为主）的降价库存对个别车企的产销和利润将产生负面影响，部分受影响企业的盈利和销量预测难度在增加。预计从目前到7月1日，行业内仍然会不时看到部分车企的降价去库存的信息，但这并不会是常态。考虑到主流企业对国六 b 阶段的排放已经研究储备多年，技术上相对成熟，生产端已经基本完全切换完毕，因此本次排放标准切换影响的时间维度不会太长，预计负面影响程度也将明显小于 2019 年国五向国六 a 的切换。目前在汽车尾气后处理的推荐标的主要为 EGR 行业龙头隆盛科技，继续维持重点推荐。其余潜在受益标的亦为发动机标定测试，以及其他后处理产业链公司，建议关注：中国汽研、菱电电控等。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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