同理，和直升机撒钱的信用阶梯相对应，在央行收紧银根、水泵抽水时，各个信用等级不同的融资单位仿佛是按地势（融资成本的利率水平）高低分布的无数个相连的池塘，信用低、融资成本利率高的国家和地区、企业和个人往往先受到影响。所以，水泵是放在美国这个池塘，但受影响的却是阿根廷、意大利。信用最高的美国，这个最底部的资金池塘，始终会在高处的池塘几近干涸时才受到全面的抽水和紧缩影响。

“给每个人发钱”浅析

传统的货币发行机制的形成是一个市场自然演变的过程，“自生自发的社会秩序”，但究其起源，也终究是人类社会组织的一个人为创造，存在着进化的必要和可能。笔者认为“给每个人发钱”就是一个进化的趋向。

这个议题因新近的瑞士公投而广为人知。笔者在早前即以为，这个政策议题在世界范围内可以修改为：如果温和通胀成为央行的政策选择，如果央行为保持金融系统稳定而进行大规模“放水”，那么，与其通过传统的“银行-金融系统”的货币传导机制，不如直接“给每个人发钱”，也就是建立“央行-个人”的直接传导机制。

“给每个人发钱”可以打破传统货币发行传导机制中银行的顺周期行为，可以不理会银行业的“惜贷”，解决货币政策的“时滞”，直接解决“消费不足”的问题，从而刺激经济，真正摆脱全社会的流动性陷阱。

贫困者的一元和富有者的一元是不同的，“会导致不同种类的商品和服务的供应比例发生变化。昂贵的奢侈品将让位于生活必需品，名酒让位于肉类和面包，新机器和厂房让位于衣物和改造过的小型住宅，还有另外一些类似的变化”。

“给每个人发钱”不直接解决有竞争力的中小企业的融资，但可能因为商品和服务的供应比例发生变化而直接获益，每个人的消费，便是一张对市场、企业优胜劣汰的“投票”。这个投票会使有市场销路的企业迅速获得现金。这个投票应该比信贷审核更直接。

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