此外，机场作为航空产业链上游，在航空消费属性增强时，机场公司吞吐量增长可预测性更高，并且带动机场非航收入增长，由于没有油价和汇率扰动，业绩增厚更为确定。国金证券认为，体量大，客源优质的枢纽机场商业价值最高，将充分享受非航收入增长带来的业绩以及盈利能力的提升，ROE和净利率一直处于上升通道。另外对于机场来说，航空器及旅客通过即需要收费，使得收入现金流健康，在震荡市中成为配置首选。上市A股公司经营活动产生的现金流量净额/营业利润比例均大于100%。

春节以来我国航空业需求持续旺盛，叠加供给受到抑制，体现出淡季不淡的特点。供需缺口确定，航空将在旺季实现量价齐升，旺季航空票价弹性将推动航司业绩。国金证券认为，现在燃油附加费落地，市场关于政策利好疑虑消除，油价短期下行，航空股将从之前油价和汇率双重负面扰动的情绪将走出来。推荐买入中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、东方航空（600115.SH），以及机场龙头上海机场（600009.SH）、白云机场（600004.SH）。

2.电煤供需继续维持紧平衡，板块旺季有望迎来反弹（中泰证券）

夏季高温天气带来用电需求超预期，长江口动力煤价再次站上700元/吨高位。业内分析人士认为，下半年在环保限产及去产能多重因素影响下，煤炭供需格局仍然偏紧，煤炭价格将大概率保持高位，煤炭企业今年的财报会比去年更好看。

中泰证券指出，根据国家能源局在2016年披露的《电力发展“十三五”规划》中所设置的目标，按照乐观预期，2018年煤电年新增装机量为2601万千瓦，相对往年继续回落。对2018年的煤电替代绝对值进行测算，2018E对应火电发电量为47852.96亿千瓦时，同比增速为3.8%，相较2017年小幅下滑。但是由于去产能后煤电的“托底作用”更加凸显，以及各省市区域煤电装机的集中度提升，预期煤电利用小时数将出现持续回升。

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