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2018年6月13日目录

►航空业暑运来临，旺季供给缺口确定提升业绩弹性（国金证券）►电煤供需继续维持紧平衡，板块旺季有望迎来反弹（中泰证券）►物流行业增速换挡，服务质量与业务量互相促进（国金证券）►工信部拟支持名单公示，工业互联网再迎主题性机会（天风证券）►全球半导体景气度继续高涨，板块回调迎配置良机（中泰证券）

1.航空业暑运来临，旺季供给缺口确定提升业绩弹性（国金证券）

航空暑运到来，航空产业链将进入旺季。国金证券认为，燃油附加费恢复征收，降低油价上涨对于航司业绩的冲击，供需状况依然是航空公司业绩的根本驱动因素。

国金证券指出，2015年后，受益于国民旅游需求的爆发，航空消费属性渐增，叠加航司降低票价吸引乘客，该比例一度达到2016年2.25的高位，并在2017年维持在1.96。2015年～2017年旅客周转量复合增速提升1.1个百分点，达到14.5%。国金证券认为，在宏观经济稳定运行，航空消费属性逐渐增强的背景下，航空需求无需担心，2018年1～4月累计旅客周转量同比增速13.7%，3月和4月淡季同比增速均超过17%，维持较高水平，航空需求旺季将继续稳步甚至超预期增长。

国金证券认为，今年旺季供需缺口较为确定。计算2018夏秋航季航班计划表，国内航司航班数量同增5.7%，相比2017年夏秋航季增速下滑2.1个百分点。另外根据旺季民航局时刻增量规划，达到准点率标准的机场可以在旺季获得一定的时刻增量，但实际操作过程中，考虑到安全问题，各机场获得实际增量将会进一步减少，预计旺季时刻增量相比2017年将有所下滑，计划航班增速收缩。

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