根据招股书披露的数据，2015-2017年，公司分别实现营业收入30亿元、15亿元和13.85亿元，净利润分别为14.13亿元、4.94亿元和4.11亿元，2016年受证券市场整体下滑影响，公司营业收入滑坡，2017年经营业绩也出现一定程度的下滑。

华泰证券研究报告称，2017年证券行业平均净资产收益率为6.1%，同比下滑 1.4 个百分点，华泰证券、广发证券、申万宏源排名前列，分部达到10.62%、10.13%和8.33%。

2015年到2017年，南京证券净资产收益率为24.24%、5.36%、4.42%，这样的水平的确算不上理想。由此可见在蓝筹股牛市的2017年，市场成交其实并不理想的行业背景下，南京证券2017年的净资产收益率水平明显低于行业水平。

南京证券在招股书中表示，净资本规模不足已直接影响了公司业务规模扩大、创新业务布局和盈利水平提升，在较大程度上制约了公司的发展。本次发行募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充公司资本金，补充公司运营资金，以扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力和抗风险能力。

依赖经纪业务市场份额下滑

中小券商对经纪业务的依赖，目前暂时依然难以摆脱，南京证券也是如此。

南京证券表示，经纪业务是公司的传统优势业务，2015年、2016年和2017 年，公司证券经纪业务分部营业收入分别为19.1亿元、7.77亿元、5.68亿元，占当期公司营业收入的比重分别为63.67%、51.81%、41.06%。

在“代理买卖证券业务”的市场金额描述当中，南京证券的股票交易额市场份额，从2015年的0.644%下滑到2017年的0.593%，基金交易份额甚至从0.188%下滑到0.100%。

南京证券表示，除少数大型券商外，我国证券公司普遍资本规模偏小，仍以中小券商为主。证券行业是资本密集型行业，较低的资本规模，不仅会降低证券公司抵御风险的能力，同时也会限制公司的市场竞争力。

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