近期，公募重仓股纷纷下跌。比如中国平安最近两个多月自高点回落幅度超过20%；贵州茅台在冲击800元关口时遭遇阻力遂回调了15%。与此同时，去年重仓白马或者蓝筹股的明星基金在一季度纷纷出现亏损。比如2017年偏股主动性基金前20名中，仅有6只产品取了正收益，涨幅位于0.35%至2.8%之间；其他14只明星基金产品均出现了下跌。

中小创能走多远

前海开源首席经济学家杨德龙表示，最近一些白马股因为获利了结或者公司出现了利空而出现了下跌，这并不是恐慌的时候，而是应该想着这是不是一个抄底、布局的好机会。虽然A股整体还不算牛市，但一些白马股已经走出了牛市，它们的大跌，其实就是布局的一个时机。很多消费白马股，受益于消费升级，长期来看，肯定是会长期创新高的。“巴菲特拿了一些消费股拿了40年，业绩不断增长，穿越经济周期，这就是消费股的特点，这也是为什么我建议大家长期持有优质的消费股。”杨德龙称。

国内一家大型基金公司投资总监对第一财经称，创业板存在两大风险因素并没有消除：1、外生性业绩下滑的压力，无论从承诺到期的项目数或者承诺的利润角度，2017年是历史最高的一年。2017年之后，外延贡献的减弱将会拖累一定的业绩增长。剔除借壳因素后，预计2017年年报为业绩承诺兑现的新高，创业板承诺利润达到236亿元，相当于2016年全年净利润的23.7%。2、商誉减值的压力。创业板2017年三季度的商誉占净值产的比重为19.3%，在业绩不达标的情况下，商誉是面临减值风险的。2017年是业绩承诺的峰值，2018年中报就会迎来商誉减值的高峰，那时可能是创业板业绩拐点。

上海一家中型基金公司的一位基金经理则表示，市场不会完全切换至成长，原因在于中小创的业绩仍然存在下行的风险。与此同时，在名义GDP见顶之后，主板的业绩同样会随之下滑。因此，主板和中小创各有瑕疵，预期一季报之后，二者内部都将有所分化，二者之间的配置也更趋均衡。

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