一财研选｜大国战略叠加景气持续，半导体重点公司都在这里！(3)

东兴证券指出，国际上的产能主要为一些跨国公司拥有，近几年国际上有机硅新增产能缓慢。国内供给结构持续改善。中国产能约占全球的五成。环保标准提高叠加政策限制，落后产能逐步退出，同时近两年行业无新增产能。预期，国内有机硅企业数量有望缩减到12家，实际有效产能下降至269.5万吨，国内前五大企业产能占比超50%，有效开工率达80%以上。

东兴证券判断，目前有机硅行业尤其是偏上游的单体—中间体环节盈利已随着产品涨价大幅改善，未来虽然DMC价格与历史高点相比其继续上涨的空间不大，但在2018年整体环保压力大概率持续、供给难以释放的情况下，2018年年均价差相比2017年有望继续改善，行业盈利继续好转；而在有机硅深加工领域，由于最近一年半单体中间体涨价未能顺利传导至高温胶、室温胶等下游产品，其毛利率下滑明显，预计随着下游产品价格回暖，深加工领域盈利能力有望企稳回升。

根据Marketsand Markets发布的有机硅市场预测报告，未来五年，世界有机硅市场将保持年均5.85%的增长速度，给中国有机硅企业扩大出口创造了机会。同时，随着国内有机硅的工艺技术逐步成熟、产能持续加码，国内进口有机硅呈下降趋势。目前，国内有机硅净出口已近9万吨/年，占国内总产量的4%～5%。