港交所为生物科技公司开绿色通道 估值洼地望重焕新生(2)

此外，医药行业跨境并购数量显著增加。据wind中国并购数据库数据，医疗保健行业2017年跨境并购数量已达52起，总金额高达744.8亿元。跨境并购趋于频繁，数量和金额均有明显增加。

国内涌现出了一批医药创新研发实力派企业，如江苏亚盛医药、歌礼、信达生物等，这些企业大多与百济神州、和黄医药、再鼎医药等需要在二级市场持续融资的医药公司有着相似的情况，即每年投入大额的研发费用，企业却不赚钱。公开数据显示，2010年仅有恒瑞医药、复星医药和中国生物制药等少数公司有规模化的研发投入，经过多年转型，2016年A股和H股挂牌上市的企业研发投入前40强门槛在1.5亿元，一大批的企业在过去几年快速加大研发投入。

国内某生物医药公司创始人王单卫（化名）对第一财经记者表示，允许这类医药企业在香港上市和募集资金对于国家的新药研发具有重要战略意义，同时对港股生态的变化也能起到积极的作用。“在药品落地救人前，市场得先救我们这些企业。”

国信证券经济研究所此前在研报中称，仿制药研发周期是3-5年，2015年临床数据核查将大部分产品上市延后了两年，创新药研发周期为8-10年，考虑中国研发逐步成为全球一部分，产品引进周期将缩短为5年左右。从企业研发投入和新产品开发周期来看，2019年有一大批创新型产品和高价值仿制药上市，推动企业盈利和估值上行。

国内某专注于生物医药股权投资的机构负责人认为，香港证券市场对生物医药企业打开新窗口无疑增加了中国创新药企业融资途径，可以使中国医药企业更积极参与全球多中心的临床试验，另一方面也可以根据临床试验进展及最新规划，适时通过公开募股的方式筹措资金。

实际上，近年来，有大量海外的生物高科技人员选择回国创业并成立创新药企，中国药企与国外药企之间的研发合作案例增加，一些中国创新药企在纳斯达克受到追捧。除中国企业通过专利授权方式取得海外技术和产品之外，金斯瑞、百济神州等中国生物制药创新企业凭借与全球同步或领先的技术实现与国际巨头公司的全球合作。

目前，中国市场正在成为国际生物医药技术发展的中坚力量。美国国立卫生研究院的数据显示，我国已经是世界上开展临床试验数量第二的国家。同时我国医药研发投入增速已经跃升全球第一，创新产出和能力都在快速提高。