李扬：建设“现代金融”体系(2)

那么，“现代金融”体系应当包含怎样一些要素呢？我以为，根据十九大报告精神，如下六方面要素必不可少：

其一，现代金融应当以服务实体经济为基本导向。这一点，相信如今已无歧义。问题在于，在实践中落实这一点并不容易。我觉得，在具体的金融实践中，如果做到一切金融活动、一切金融创新、一切金融发展，都以实体经济的需要为出发点和落脚点，服务实体经济的承诺落到实处方才有保证。讨论这一命题，我们要特别重视一个过去我们认识不充分，但今后将越来越重要的方面，就是坚持惠民导向问题，我们必须以可负担的成本，为有真实金融需求的社会各阶层和群体，有尊严地提供适当、有效的金融服务。熟悉当代金融发展的人们都知道，这是一段关于普惠金融的表述。也就是说，如果说金融过去主要是为富人服务的话，那么，从今往后，它就应广泛地面向普通人，面向草根，践行习主席在代表新一届党中央会见全球记者时候所说的那句话，“全面建成小康社会，一个不能少；共同富裕路上，一个不能掉队。”大家注意，习主席在这里用的是全称判断，这个全称判断和过去邓小平同志说要“让一部分人先富起来”恰成映照，它反映了我国社会主义市场经济发展的两个阶段，第一阶段是富起来，如今则是强起来。

其二，现代金融应当优化结构。我们知道，结构是个可以有很多含义的概念，人们可以从很多方面去阐述它。对于当前以及今后的中国金融业而言，最重要的结构有两个，第一个结构就是直接融资和间接融资相互协调、彼此配合的结构。发展直接融资，自上个世纪末便开始成为我们的方向，客观地说，发展到今天，情况并不尽如人意。正因如此，在“十九大”的报告中关于金融改革的那一小段阐述中，就拿出了三分之一的分量，给了发展资本市场。毫无疑问，这是一个极为重要的战略任务。如果说我们已经赋予资本市场很多任务的话，如今又增添了新的重托，这就是，我们要通过多层次资本市场的发展，有效降低我国企业的杠杆率，防止系统性金融风险发生。第二个结构是十八届四中全会首次出现的提法，就是坚持商业性金融、政策性金融、开发性金融和合作性金融合理分工，联动互补，协调发展。我们知道，按照过去的简单逻辑，当我们确立了发展社会主义市场经济的战略目标之后，金融业的发展目标就应当是根据市场的需要，将我们的金融业向商业性的方向上引导；事实上，几十年来的中国金融改革，确实就是在沿着这一方向发展。但是，全球金融危机以来，情况发生了变化。危机救助的实践告诉我们，面对高度复杂的金融形势，仅仅依靠商业性机构，遵循商业性原则行事，是完全行不通的。不仅如此，人们深刻认识到，充分运用政策性、开发性和合作性的金融手段，不仅为救助危机所需，而且为经济恢复和发展所需，甚至为经济正常运行所需。换言之，四类金融长期并存，彼此间合理分工，联动互补，协调发展，将成为我国未来金融业的常态。可以说，如今中国金融业出现的问题，特别是那些脱实向虚的不当趋向，都与我们过度强调金融的商业性有关。