一财研选｜阿里腾讯巨资参与万达私有化，“新零售”站上行业风口！(3)

1月29日晚间，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

天风证券指出，本次投资对应万达商业估值约2430亿，对应2017年第三季度净资产市净率为1.04倍，对应2016年度扣非净利市盈率为15.3倍。据Wind显示，2017年1～9月，万达商业营业收入992.76亿元，净利润123.13亿元。

天风证券指出，截至2017年末，国内开业万达广场合计235个，累计持有物业面积3151.1万方，本次转让股权价值对应物业面积价值为7711.6元/平方米。2017年万达广场总客流31.9亿人次，同比增长28.1%。线上流量红利消退，电商增速已现下行，网站/APP等对于用户的抢占正式进入“存量人口”以及“存量时间”的存量争夺时代。线上巨头阿里、腾讯抢夺线下流量、场景、数据之战硝烟再起，愈演愈烈。

西南证券指出，当前电商零售增速逐年下滑，网购红利开始逐步消逝，线上线下一体化的新零售应运而生。新零售是在消费升级背景下以新技术所引发的整个零售业产业链的创新的一场革命，因此也可以定义为“科技零售”。科技零售的本质是“线上网店+线下实体店+仓储物流+大数据”的结合，线上线下的分界线将逐渐模糊，全渠道化将是零售未来的发展趋势。