财富管理︱基金公司新排名出炉，行业大变局刚刚开始(5)

上述银行系副总也表示，今年的业务增量中，公司的考核标准有所变化，比如来自外部申购的权益类的增量与委外固收业务的考核权重比例从未来的1：1变成了1：0.6%。“这也在倒逼我们管理层接下来加大渠道投入，去开拓客户源。”

在货币排名效应遭淡化之际，基金公司对于渠道的投入却在增加。华南一家大型基金公司分管大市场部门的副总称：“公司对于渠道方面的建设一直没有松懈，因为渠道是公司生存的基础，一直以来都在跟进，包括新发和持续营销在各家银行都会有1-2个产品进入到它们的营销池。相比过往，经历了这个事情后，公司更加看注渠道的建设 ，今年在组织架构调整，人员增加也都是为扩充销售实力。”

“之前为了对接银行T+0(货币基金)业务，IT资源投入很大。”陈华续称，以后排名不再统计货币资产对公司整体上来说是好事，至少互金部门可以集中资源做好直销客户体验、投顾产品等。“过去一年，基金经理调整也很频繁，市场体系也在调整，一直在调整，总在不适应变化。接下来，投研重点回归价值投资思路;渠道方面的投入则要大力扩充，以前是三个分公司，现在额外会加多个营销中心。”

机构动向

公募基金对于权益偏重也跟机构的布局有关。在严监管效应下，银行等为了应对MPA等考核要求，有着将委外资产以及表外资产大比例腾挪到表内的压力。

1月3日晚间，有市场消息称，根据2018年同业存单(NCD)备案新规，各家银行同业负债+同业存单备案额度不超过总负债的1/3。在委外业务大跃进的2017年，同业存单曾经作为委外资金的一大重要的低成本融资渠道，而若存单备案新规真正落地，那这对于公募的委外资金来说则是另一大收缩的理由。

陈华称，目前来自机构的委外业务基本作出了两种安排，一种是撤退，另一种是调结构。“撤退的话占不到一半，导致一些委外基金的清盘，但更多的是调结构，少数在公募，大部分在专户，策略也从之前的固收策略，开始改向权益方面。权益方面以沪港深产品为主要方向，少数是国内A股的权益。”

“去年的这波行情，应该都赚到了。”陈华又称，“年初前几天港股的大涨，是国内资金和国际资金双方进去的结果，基金经理很乐观，他认为只要这种资金流入在持续，港股调整空间不大，并且全球来看，港股的估值偏值，所以我们仍然在营销机构往这方面转。”