一线监管加码 ST股花式保壳陷“囚徒困境”(4)

“喀什睿康股东夏建统与公司实际控制人是否为同一人?上市公司与喀什睿康之间是否存在关联关系?是否蓄意通过关联交易非关联化规避监管?上述一揽子交易是否具有商业实质?”上证所的二次问询函随即发出。交易所还同时要求公司全体董事会说明，在审议和全票通过上述股权转让议案时是否勤勉尽责，是否知悉上述交易安排，是否就上述一揽子交易及时、充分地履行了信息披露义务和必要的决策程序。截至目前，莲花健康尚未对此进行回复。

上述两起交易以及一线监管的及时跟进，一定程度暗示着，针对突击交易而保壳监管已经开始收紧。

证监会发言人常德鹏在不久前就强调，上市公司年末突击进行利润调节，会导致企业财务报告无法真实、完整地反映公司报告期的财务状况、经营成果和现金流量。如果上市公司利用缺乏商业实质的资产出售、突击性债务重组等特定交易制造利润，通过随意变更会计政策和会计估计、进行人为价值量调整等方式操纵利润，甚至配合二级市场炒作，会严重损害投资者，尤其是中小投资者的利益

下一步，证监会将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度。交易所也正在研究完善退市财务类指标，优化退市制度，促进上市公司聚焦主业，充分发挥好资本市场的功能。

而从上述两起交易的进展来看，目前，监管的尺度更严格，问询范围更深入，交易方案、标的资产、交易对方、交易后续进展等都需全方位的排查。但与此同时，监管边界并不模糊，反而更加准确：严防的是蓄意通过关联交易非关联化而规避监管的行为，打击的是利用有违公允、侵害投资者权益的违法违规操作。