AIEQ满月跌逾3% 投资圈开始谈论“智能泡沫”(2)

智能投顾并非AI

首先要澄清的是，市面上不断涌现的“智能投顾”（Robo－advisor）并不是AI，最多只能算是一个理财顾问。

“要说最基本、幼稚的AI智能投资，其实就是美林时钟，”陆晨表示，美林时钟是一个四象限的场景，每个象限按照经济的增长衰退以及通货膨胀的具体表现定义，在每个有确定定义的小房间(象限)中，投资者依照历史的统计数据归纳出下胜算率最优的投资选择。

而AI智能投资则更进一步，将每个象限或假设情景再分得更为细致，并得出更为有针对性贴切的解决方案，类似于我们在学微积分时求极限的概念，当我们把这个场景的维度无限缩小收敛于0时，就会到达终极理想化的AI智能投资的境界。

眼下，国内外不少机构将自己设计的智能投顾定义为AI。例如，用户输入“地震”，智能投顾便能迅速给出相应概念股。

然而，陆晨告诉记者，现在“很多的AI”是回溯历史大数据的统计方法，统计的黑匣子胃口食量很大，要喂给它大量的历史数据才能有对未来有非常局限的预测。同时这个预测是很固定静态的，根据这个预测再针对未来设定相应的解决方式，要面对未来的不确定性。然而，市场是瞬息万变的，时间又不停息，当原有的固定起点变成了历史， “从第一个起点，到新的起点，AI就是要对这一段新产生的信息数据重新学习，还要在动态的新起点的基础上，来动态地预测未来，这里包括新起点周围的氛围和公理。这是AI的追求，但这对当前大多数的AI基金而言，仍然无法实现。

更重要的是，人性或行为金融在金融市场中扮演者重要作用，AI又如何能通过对过去人类行为的学习，来动态、量化地预测未来？

“在自然科学中，人作为独立的观测者研究发现科学现象；而在金融市场中，人作为观察者和市场参与者的双重身份出现，人和市场之间的关系正如著名投资家索罗斯（Gorge Soros） 在他闻名遐迩的反身性理论里所阐述的，不确定性来源之一是人的思想情绪感觉认知的变化。”陆晨表示，要做到行为金融的AI难上加难，需要对金融市场长期的发展进行深度、长时间的学习。