详解中企海外并购新特点 国际化人才短缺成企业最大挑战(2)

值得注意的是，在中企跨境并购的浪潮中，上市公司占了相当大部分的比重，仅8月，便有数家上市公司发布并购公告。其中，春兴精工（002547.SZ）称拟以公司合并的方式收购美国通信公司CALIENT Technologies 51%的股权，此次交易的基础交易对价为1.479亿美元；中山达华智能科技股份有限公司（002512.SZ）以1.2亿美元现金认购马来西亚卫星通信服务公司ASN Satellites Corporation SdnBhd持有的ASN Satellites Sdn Bhd 10%股权；新大洲控股股份有限公司（000571.SZ）亦宣布，拟通过全资子公司齐齐哈尔恒阳食品加工公司及其境外关联企业Foresun (Latin-America) Investment and Holding,S.L.以支付现金的方式收购 Lirtix S.A.和Rondatel S.A. 100%的股权，锁定乌拉圭的优质牛肉供应源，本次收购的交易价格为8230万美元。

呈现四大鲜明趋势

毕马威中国华东及华西区财务咨询服务合伙人王虹在接受第一财经记者专访时表示，近期国内海外并购新趋势呈现以下四大特点：第一，企业并购关注重要行业及大型标的时，不仅注重收购标的本身质量，亦关注收购标的对自身的战略协同及业务提升，如中化集团收购先正达，美的收购kuka，和海尔收购GE白电业务等都遵循以上原则。

第二，迅速增长的交易数量已经开始引起当地市场的特别关注。不仅针对中国买家的国家安全审查更加严格（如CFIUS等），针对国内审批、资金出境等风险的关注度也在增加，因此存在提高反向分手费，和要求中国买方开具保函等情况。

第三，是境外融资需求日益强烈。由于大型交易的逐步增多，中国企业走出去的融资需求不断增长。然而，受到境内外利差、外汇资金出境等多重因素影响，对于境外融资需求愈发强烈。王虹告诉记者，就境内行与境外行并购贷款的区别而言，境内行并购贷款更关注公司本体实力及抵押物，对于海外标的股权价值缺乏判断能力和手段，而境外行则更关注被并购标的本身的EBITA(息税折摊前利润)和现金流，以并购标的股权为担保的并购贷款额度通常可达标的EBITA的3至4倍。

商务部发言人高峰近日在例行发布会上表示，8月初，国办转发四部门《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》（下称《指导意见》），提出要建立黑名单制度，对违规投资行为进行联合惩戒。