A股两大股指三季度累计涨幅5%：跑赢欧洲日本市场

对于第四季度的行情，渤海证券展望称，进入四季度，在经济维稳动力减弱的背景下，金融去杠杆的力度存在进一步增强的可能，因而整个市场的估值都将承压，特别是创业板中有商誉风险的个股估值承压将更为明显。总体来看，A股业绩增速虽将回落，但全年看依然能获得不错的增长，估值则有小幅下行的风险，因而总体来看，两者的作用接近抵消，A股总体依然是震荡市的格局。

招商证券则认为，四季度后政府投资将会保持稳定，继续大幅增加的概率不大，如果四季度地产投资下滑，生态环境、环保水务、旅游等方向政府项目可能会成为优先支持的对象；十九大后科技创新、消费等将成为经济发展的重要方向。上一轮流动性宽松和并购再融资高峰带来的“三高”，即高估值、高解禁、高商誉，仍待消化，估值合理、内生稳健增长的标的是四季度的制胜法宝。在这样的环境下，建议投资者从配置风格以稳为上，从“绿色中国”“可选消费崛起”两大思路进行布局。具体来看，“绿色中国”主题包括园林、环保、水务板块；“可选消费崛起”主题包括汽车及零部件、品牌服饰、零售、游戏、白色家电、中高端白酒板块。

王昕杰则从全球资产配置的角度出发，表示继续看好全球股票市场，尤其是欧元区和亚洲（除日本）地区。他认为，这两个区域将继续受益于积极的经济环境、强劲的盈利增长和相对其他区域较温和的股票估值。

“历史经验来看，每年四季度到隔年一季度往往是股市在一年中表现最好的时期。过去8年，全球股市在四季度都是上涨的。话虽如此，必须看到今年夏天股市并没有出现季节性回调，这凸显了仅仅参照股票的季节性表现模式进行投资的风险所在。好消息是，过去一个月，基本面和技术指标都有所改善，这将有利于全球股票在未来6-12个月的表现。”王昕杰对澎湃新闻记者这样说道。