阿里53亿增持菜鸟至51% 5年投1000亿建设全球物流网

在海外，阿里自2016年10月后的三个月内连续两次入股新加坡邮政，涉及2.73亿新元，占新加坡邮政IPO后14%股份。算上阿里增持拥有东南亚最强物流能力的电商Lazada，以及在吉隆坡航空港兴建跨境物流园区，阿里的海外物流集中在东南亚频密布局。

从上述投资逻辑可以总结出，在菜鸟的起步阶段，阿里的物流投资主要着眼于补齐短板，跑通快递合作样本，以及在海外新兴市场提前占坑。这些都可被归为防御和试探性的投资布局。此次增资并加大投入的举动，表明菜鸟在大股东背书下正进入快速扩张阶段。

从资金的未来流向看，将主要集中在技术研发、智能仓配、全球物流枢纽建设等领域。

马云在今年夏天的菜鸟全球峰会上表达了对国内快递业急需补齐技术短板的担忧。缺乏技术含量是国内快递业的普遍问题。圆通速递2017年半年报显示，当期快递业务的毛利率仅为11.55%，比上年同期下降1.94%，且历史数据有持续下降的趋势。这表明人工、航油等成本上涨背景下，单纯再靠劳动密集方式去经营快递公司的利润空间会越来越小。

现在与菜鸟合作的15家快递公司已经有180多万快递员。作为平台，菜鸟与快递公司之间是共进退的关系，这决定了它未来的主要方向是通过技术开发、数据产品等为体系内的合作伙伴节省人工成本，提升技术含量，转变传统的粗暴经营模式。一个数字反映了效果，中国物流总成本占GDP的比重从2013年的18%下降到2016年的14.9％，得益于菜鸟主推的电子面单、智能分单等技术对行业的带动。但相比荷兰、美国等国家的8%左右，仍有较大差距。

盈利模式让位行业效率

作为阿里巴巴“第四梯队”的菜鸟（电商－互联网金融－云－物流－大文娱），现在的确还轮不到它赚钱。俞永福已经做好了大文娱业务持续投入和亏损的准备，用他的话说是“富养女儿”。相比，菜鸟的梯队角色比文娱更靠前，但留给它的时间窗口仍很宽裕，持续投入仍将是未来5～7年的主基调。菜鸟之前的投入除了把钱花在了仓配等基础设施建设外，主要投向了技术领域。

据上述20-F文件，截至2016年12月底，菜鸟2016年营收为93.5亿元，比去年同期增长202%；亏损22.4亿元，同比亏损扩大263%；2015年对应数据中，亏损扩大速度237%也大于收入增速229%。这表明菜鸟的收入基本在以每年2倍多的速度增长，同时业务投入力度持续加大。