业内瞩目首批FOF发行 你的闲置资金有了好去处

FOF时代正式来临。9月26日，首批5只公募FOF启动发行，作为基金行业企盼良久的品种，FOF的发行也代表一个新的投资时代就此开启。

从最初发行的5只FOF来看，风险偏好均较低，股票或混合型基金仓位大多在30%以下，并且这五只产品均为“全市场FOF”。与现有的公募基金相比，FOF拥有更多的可配置的资产种类，比如在股债均跌的环境下，要比普通公募基金产品更有吸引力。

“FOF是专注于资产配置的解决方案，作为资产配置型基金，对资产市场的定价会有所改善；对投资者来说，通过FOF能实现理财的需求，而不是单单依靠工具型基金。”一位受访的FOF拟任基金经理认为。另外FOF的出发点是立足于长期的绝对收益，从策略上来说也将与现在的股票或混合基金区分开来。

追求相对低风险

很多基金公司FOF团队脱胎于量化团队，主要是以量化和资产配置作为主要策略，在前期申报中，上海一家基金公司FOF负责人便透露，主要是申报低风险和中低风险偏好的产品。

以“稳”为主的风格也在首批发行的5只FOF中充分体现。除了海富通聚优精选FOF的权益配置比例较高外，其余4只FOF的股票基金仓位都不高。首批“股债二八”风格的产品获批，显示出监管层希望第一批FOF更多以稳健的风格为主。

上述受访拟任FOF投资经理便透露，其管理产品的风险控制要求波动在10%之内；而于26日发行的这五只基金中之一的基金公司人士则透露，其产品回撤设定在5%。不论是否能达到，足以可见首批FOF追求相对的低风险。

有业内人士指出，FOF的风险一般而言是小于同类型的公募基金，以海外经验来看，FOF产品包括不同的风险类别，本质上是在追求一定投资回报的前提下，尽量通过资产配置和子基金优选来控制并降低风险。

“FOF与股票型基金不太一样的是，股票型基金少加一点股票，就会少一些波动的风险。而对整体的风险平价策略来讲，本身就利用了各类资产的相关性进行整合，不存在少加一点或者多加一点造成对组合风险水平的影响。风险水平已经通过模型本身控制，不需要单一资产的仓位来控制。”该拟任FOF基金经理也向第一财经表示。

在业内人士看来，FOF产品的推出，能在一定程度上帮助投资者以其能承担的风险去进行基金投资，尽可能减少投资过程中的风险失控。