业内瞩目首批FOF发行 你的闲置资金有了好去处

“买入基金后从最高点往最低点会回撤多少的比例，绝大多数投资者有容忍的底线，现有的基金产品很多都超出了这个底线，所以我们要严格控制回撤，不能超过投资者的底线。”北京某公募基金投资部副总也表示。

“很多基金都有仓位约束，比如股票基金。由于其跟市场风格非常接近，属于工具型的基金。资产配置的FOF则是偏重于综合多种类型资产，然后给出投资者解决方案和专业定制化的产品。投资者买基金经常亏钱，但是基金净值长期看往上走的。原因就在于没有做好工具型基金的整合。” 上述拟任FOF基金经理亦认为。

资产配置解决方案

“FOF是专注于资产配置的解决方案”，在这个理念下，首批发行的FOF产品的一大特点便是，尽可能地涵盖全市场的产品线。比如有一些FOF在投资范围上涵盖了QDII基金和商品期货基金两类资产，进一步体现了该产品全球化资产配置以及多资产类属配置的特色，强化了资产配置的属性。

商品是在股票、债券之外的又一重要资产类别，且与股票、债券两大资产的相关性较低，有助于分散投资风险；近两年商品表现强劲，吸引了众多投资者注意，基金公司也在积极布局商品期货基金，大大加强了FOF配置商品期货基金的可行性。

“FOF投资就是在基金产品的基础上构建一个组合以达到获取稳定收益的同时还能分散投资风险的一种资产组合，根据投资目标和市场情况进行不同资产的配置，一定程度上可以理解为资产配置，但由于FOF有其明确的投资范围，没有市场上的资产配置那么宽泛，譬如FOF不能投资分级基金、股指期货等。”谈到与资产配置的区别时，华南另一位拟任FOF基金经理也对第一财经表示。

由于公募FOF较为契合互联网用户金融知识薄弱、小白用户的特点，有FOF产品则通过互联网渠道来发行，希望借由蚂蚁财富等互联网平台，为互联网用户提供专业的资产配置服务。为了确定大类资产配置的品种，一些FOF的做法是量化方法进行目标波动率分析、定性分析。

“采用定量、定性相结合的方法建立基金备选库、补充库；定量分析关注目标基金的风险收益特征、不同市场环境下的适应性及其稳定性；定性分析关注基金经理及基金公司投资策略、投资逻辑、投资方法、投资流程的合理性、一致性，以及对风险的理解和控制能力。”某FOF在产品招募说明书中也写。