德法9月PMI数据好于预期 欧元短线跳涨

9月22日下午，法国国家统计局发布数据显示，因消费者支出增加提振国内经济，法国第二季度GDP年率终值已连续三个季度录得上涨。同时，随着外贸对经济的拖累减少，失业率降低，预计法国2017年GDP增速为1.6%，为2011年以来最高。

法国9月综合PMI指数从8月的55.5升至57.2，创2011年5月以来最高，高于分析师预估的55.1，且是连续第15个月处在荣枯线50上方。制造业和服务业增速相仿，服务业PMI从54.9升至9月的57.1，高于市场平均预估的54.8，制造业指数从55.8升至9月的56.0，也高于分析师平均预估的55.5。

自从马克龙5月当选法国总统以来，因其主张亲商政策，法国企业信心大幅上升，马克龙上任后迅速在8月实施雇主长期以来希望的劳动力市场改革。Markit分析师Alex Gill表示，企业乐观程度很有可能在未来几个月支持民间部门增长，并通过降低高失业率来帮助推动劳动力市场改革。

下午同一时段，德国方面也公布最新经济数据，数据显示，德国9月制造业PMI初值60.6，好于预期的59。9月服务业PMI初值55.6，好于预期53.7。同时，9月综合PMI初值57.8，也好于预期的55.7。

Markit经济学家Phil Smith就9月PMI数据置评称，PMI数据显示私营部门经济发展健康，凸显出在经济活动和就业方面大范围的强劲增长。

Markit首席经济学家菲尔指出，德国9月企业活动好于预期，在商业活动和就业方面显示强劲而广泛的复苏，就业率和薪资增长以及超低的借贷成本推动了德国消费者主导型经济增长，预计第三季度德国GDP增速为0.7%，这也似乎有助于默克尔在9月24日大选中连任。

欧元区9月制造业PMI初值58.2，预期57.2，前值57.4；服务业PMI初值55.6，预期54.8，前值54.7；综合PMI初值56.7，预期55.6，前值55.7。

受上述消息影响，欧元兑美元短线拉升10逾点，刷新日高至1.1995。

不过，市场观点认为，即将于9月24日举行的德国联邦选举可能会对欧元的处境构成一些威胁。今年迄今，欧元/美元上涨近13%，过往的历史经验表明，德国大选之后欧元可能将回吐一些涨幅。

根据1999年欧元诞生以来的四次德国大选后的表现，大选后两日内欧元平均回报率为-0.27%。欧元兑英镑和日元的历史表现甚至更令人失望，同期欧元兑这两种货币的历史平均跌幅为0.50%和0.62%。

目前，现任德国总理默克尔连任第四届几乎已成定局。根据多家民调显示，默克尔领导的基民盟及其姐妹党基社盟组成的联盟党，支持率为36.3%，领先舒尔茨领导、现与联盟党联合执政的社民党，该联盟目前支持率为22.1%。

根据德国宪法，大选得票率超过5%的政党才能进入联邦议会。除前述两大政党外，目前民调支持率超过5%的政党还有自民党、左翼党、选择党和绿党，这4个政党支持率旗鼓相当，在11%-9%之间。

本次德国大选最大的悬念在于默克尔如何选择她未来4年任期内的执政伙伴以组阁成功，如果组阁时间过长可能对资本市场产生扰动。此外是受难民事件影响，近一年来反移民反欧盟旗号的德国选择党异军突起，其目前看来进入国会可能性很大，这可能使未来主流党派推行政策的阻碍加大。

不过，也有观点认为，默克尔当选后实际上对欧洲是一大利好，其之前希望欧元区保持统一以及所推行的一些政策，对欧元来说也将是一大利好，欧元有可能发生新一轮上涨行情，但1.20仍然是欧元短线上行的阻力。

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