高盛刘劲津：恒指仍有上涨空间

随着外围不明朗因素消除，港股市场的表现也越来越好，高盛近日预测，香港恒生指数仍有10%的上涨空间，与此同时，内地宏观经济也正呈现出更乐观的景象。

高盛首席中国策略师刘劲津称，美国联储局缩表符合市场预期，不会对股市的估值构成太大影响。根据前三个季度港股市场空前强劲的表现来看，第四季度恒生指数有望进一步稳健上涨，主要驱动因素在于公司的盈利情况正在改善，该行预计今年企业的每股盈利（EPS）预计增长18%，明年增长11%。

刘劲津预计，如果MSCI中国指数未来12个月的潜在升幅达11%至12%估算，恒生指数仍有10%上升空间，如果以恒生指数目前27875点计算，如果有10%的升幅意味着有望突破3万点。

尽管美联储有意于今年十月份缩减资产负债表，可能会给外资流入造成压力，但是刘劲津认为，内地和香港之间的国内资金流动将一定程度上缓冲负面影响。总体来说，美联储将会有序缩表，逐步提升收益率，对亚洲资金流动和估值的影响也是相对温和的。

而香港在经济上不会有明显的下调风险，而且今年港股价格不高，流动性比较充裕，对于未来几个月的港股市场来说，都是不错的趋势。

至于投资板块方面，刘劲津认为，中资银行、保险及券商股都值得关注，其中中资银行股今年的盈利增长是近年最强，但目前市账率只有0.8至0.9倍，这一水平仍旧偏低。而至于内房股，他认为，近期内房股暴涨的主要原因是，在沪港通深港通开通后，“北下”的资金取得了定价权，而内房股的估值确实较亚洲同业比较低。

考虑到2017年香港的一些一次性收益和澳门博彩业总收入的改善，以及香港友邦的强劲势头，高盛对香港2017年和2018年的盈利增长预测分别由之前的6%和15%调整为14%和7%。

刘劲津称，内地和香港之间的资金流动增强了港股的活力，内地投资者通过沪港通、深港通南向流入港股市场的资金，年初已达到260亿美元，超过ETF和中国离岸的主要资金流。刘劲津预计，2017年的南向流动资金将超过去年的320亿美元，有望达到540亿美元。

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