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秦洪看盘|长假即将来临,下周市场或围绕3350点上下拉锯

2017-09-22 18:22:36    金百临咨询 秦洪  参与评论()人

美联储缩表,资本市场迎来新考验

就近期A股市场的走势来说,与周期股的疲软有着直接的关联。比如说黑色金属指数已形成双头形态,显示出市场参与者对周期股的担忧。这担忧情绪,一方面是来源于陆续公布的8月份经济数据显示出我国经济运行格局仍偏弱,所以,各路热钱纷纷套现涨幅较大的前期热门股。周期股自然首当其冲。

另一方面则是来源于美联储的缩表公告。美联储日前正式宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。1920年以来,美联储共计进行了7次缩表,最近一次是在本世纪初。数据统计显示,美联储每一次的缩表都会对其他国家经济产生巨大影响,缩表后一年,有的国家表现为物价大幅上涨,有的表现为一两年后经济大幅下滑,有的表现为三年后资本外流大幅增加。主要是因为缩表将有利于美元的强势,全球资本将回流美国,所以,新兴经济体将面临着较大的压力。

美元一旦强势,不仅仅全球美元计价的资源价格会走低,从而不利于当前A股市场热钱关注的资源股估值,而且还会使得人民币贬值预期再度形成,资本外流的压力随之增强,这不利于A股市场的资金面情况。有此担忧,自然会使得部分浮筹套现,A股压力随之增强。

有了提前量,A股有望企稳

这种担忧自然有着一定的逻辑。但是,过分担忧则是不必要的。一是因为我国有着完善的工业体系,工业增加值占比持续提升,由1952年的17.6%提高到2014年的35.85%,增加了1倍多,促进我国工业实现了由小到大的历史性转变。从国际对比来看,1990年我国制造业占全球的比重为2.7%,居世界第九;到2000年上升到6.0%,居世界第四;2007年达到13.2%,居世界第二;2010年为19.8%,跃居世界第一。2013年,我国制造业产出占世界比重达到20.8%,连续4年保持世界第一大国地位。在500余种主要工业产品中,我国有220多种产量位居世界第一。有着如此完善的工业体系和强大的制造业,是对抗强势美元的信心源泉。

二是因为相关政策已作出了预先部署。中国央行早在8月悄然“缩表”。上周央行公布的数据显示,截至8月底,我国货币当局资产负债表规模为347144亿元,较7月底减少3466亿元,是今年3月以后的再次“缩表”。先人一步,有利于为人民币汇率提供更多弹性,打开了人民币对抗强势美元的战略空间。

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