高盛王胜祖：继续保持美股投资 人民币难以对美元持续升值

自去年底特朗普当选美国总统以来，美股强势上涨并接连创下历史新高。而关于特朗普新政究竟能行至何处、此轮牛市周期是否已经走到尾声，市场观点不一。与此同时，在今年来美元指数跌逾10%的背景下，人民币创下“811”新汇改以来最强的阶段性走势。未来全球经济能否持续复苏，美元和人民币汇率如何走向，成为近期市场焦点。

高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖近日接受第一财经采访时表示，美国经济基本面的稳健可能超出人们预期，如果没有其它的“黑天鹅”事件，美联储年内应该还会有一次加息并可能如期启动缩表。而本轮人民币汇率走强难以持续，未来美元指数的反弹甚至有可能造成对人民币汇率贬值压力重现。美股方面，虽然现在已在高位，但“还不到撤出的时候”。

美国经济复苏超预期

总的来说，高盛对今年全球宏观经济形势表示乐观。王胜祖表示，今年全球的经济整体稳健向好，并且美国和欧元区的复苏比较显著。

与一些市场观点不同的是，高盛认为美国经济可能比人们想象的还要好。“很多人认为，今年以来，美国金融市场、各类资产都表现很好是由于特朗普上任后的影响，但事实上特朗普的国内政策效力还未真正发挥。减税计划、基建计划、预算都没有通过或正在讨论之中。也就是说，特朗普新政对美国经济并未发生明显作用，美国经济的复苏是由消费，投资以及企业盈利等基本面决定的。”王胜祖说。

在此基础上，一旦特朗普的经济政策落地，哪怕只是部分实现，高盛预计也会对美国经济产生正向推动作用。所以未来数月，美国经济形势仍相对稳健并保持复苏。

值得注意的是，高盛投资策略组的基准预测是美联储年内还会有一次加息，并将如期启动缩表，而明后年仍会有三至四次加息。王胜祖指出，无需过度担心美联储的加息或者缩表，这是货币政策正常化的体现，侧面表明美国经济的稳健性。这种正常化并不是全球货币政策的收紧，事实上除美国外，欧元区和日本央行仍然处在量化宽松的通道中。因此他认为，“全球货币政策宏观流动性拐点的到来还为时过早。”

欧元区方面，英国退欧的负面影响已逐渐为市场所消化。从各种指标来看，欧元区经济复苏势头比去年有显著提升。