富力地产捡漏万达推高债务风险：负债1900亿 评级下调

不久前，突然杀入万达和融创交易的富力地产，以“捡漏者”的身份重回舞台中央。

199.06亿元拿下了万达77家酒店，相比当时卖给融创的价格，富力地产董事长李思廉确实捡了便宜。但是，近200亿交易也拷问着富力的现金流。

今年一季报显示，富力地产营收46.54亿，净利润2.29亿。其他数据方面，富力地产当期负债总额1853亿；期末现金流及现金等价物余额245亿，较去年末减少8亿左右。

245亿现金及等价物余额，足以覆盖支付收购万达酒店的费用。从季报详细数据看，新增现金流的主要来源是募资。当期，经营活动产生的现金流净额为-33.64亿，投资产生的现金流净额为-8.94亿，募资产生的现金流量净额为34.58亿。

其实，富力的负债率这几年一直处于攀升状态。2015年，富力地产总营收442亿，净资产1837亿，总负债1345亿，负债率73.21%，净负债与权益比率124.3%；2016年，富力地产总营收537亿，总资产2264亿，总负债1795亿，负债率79.28%，净负债与权益比率159.9%。

从曾经华南五虎中的佼佼者，到如今难以跻身千亿俱乐部，住宅地产到商业地产的转型等诸多因素，让富力失去了和昔日伙伴平分秋色的资本。

错失房地产行业爆发时代的富力，也显得愈加保守，这种谨小慎微也延续到了拿地环节。2016年年报中，富力表示，市场上的土地拍卖和收购屡创新高，公司认为整体土地储备市场过热，参与土地储备活动时亦保持相对审慎态度。

而此番大举买入万达酒店项目资产包，除了现金流持续收紧、负债水平水涨船高外，正在A股排队IPO的富力地产会不会变身进击的巨人？这场豪华的赌局，又会给富力地产带来怎样的连锁反应？

对此，中国经济网记者尝试联系富力地产相关联系人，对方未给出回应。

富力地产现金流承压？

万达和融创的630亿大单尘埃尚未落定，富力就拍马杀到。

签约仪式现场，经历了撤换背景板、疑似摔杯子之后，富力顺利接下了万达的酒店资产包。发布会上，王健林表示，这是一桩三方共赢的买卖。李思廉也表示，这宗收购可以帮助富力继续扩展酒店业务，实现多元化布局。